Apakah reli emas masih awal? Harga emas relatif terhadap uang tunai sekarang berada pada level tertinggi sejak setidaknya tahun 1960-an, secara resmi melampaui puncak tahun 1980. Pada saat yang sama, harga emas relatif terhadap harga obligasi pemerintah AS berada pada level tertinggi sejak akhir 1980-an. Harga emas relatif terhadap S&P 500 berada pada level tertinggi sejak pandemi 2020. Ini terjadi karena harga emas telah melonjak +119% selama 2 tahun terakhir, melewati $4,500/oz untuk pertama kalinya. Selama periode yang sama, uang tunai telah mengembalikan +9,7%, obligasi -4,0%, dan S&P 500 naik +45%. Namun, harga emas tetap -50% dan -17% di bawah puncak tahun 1980 relatif terhadap saham dan obligasi, masing-masing. Reli emas masih bisa lebih awal.