Pembelian kembali token yang digerakkan oleh pendapatan telah menjadi narasi paling bullish siklus ini. Aksi harga Uniswap kemarin (+40%) pada model pembelian kembali baru mereka membuat saya berpikir tentang peluang lain di pasar. Jadi saya melihat on-chain dan inilah yang saya temukan: Protokol DeFi dengan mudah merupakan bisnis paling menguntungkan dalam kripto. - Tether, Circle adalah pemimpin yang jelas dengan pendapatan tahunan $2 miliar+ - DEX seperti Hyperliquid, Meteora, Uniswap, dan Jupiter menghasilkan pendapatan harian $2 juta+ Jadi apa yang diremehkan? Mari kita lihat matematikanya. Pendapatan tahunan/FDV: - Hipercair: 2,8% - Meteora: 22.1% - Uniswap: N/A (tidak dapat menemukan rev, hanya biaya) - Jupiter: 10,1% Mengingat hal ini, tampaknya Meteora dengan 356 juta MC adalah yang paling diremehkan relatif terhadap pendapatannya. Atau protokol lain dinilai terlalu tinggi saat ini. Akan menarik untuk melihat bagaimana ini terjadi selama beberapa bulan ke depan dengan banyak TGE yang keluar untuk DEX (seperti @vooi_io dan Lighter)