El camino de la salida a bolsa de SpaceX puede estar experimentando un cambio fundamental. Las últimas señales del mercado apuntan a una posibilidad más radical y disruptiva: la forma de poseer SpaceX en el futuro puede no ser comprarla en absoluto, sino fusionarse con ella. Especulación sobre la fusión a nivel de capital: vinculación de SpaceX, Tesla y XAI Porque en los últimos dos días, el mayor enfoque de Wall Street no está en la OPI, sino en una opción más inusual: la fusión a nivel de capital de SpaceX con Tesla e incluso XAI (no una fusión a nivel empresarial). Base para la especulación del mercado: movimientos legales y de capital • Alguien ha comenzado a hacer preparativos legales para la fusión por adelantado. • Dos subsidiarias típicas fusionadas fueron registradas recientemente en Nevada, EE. UU., y el CFO de SpaceX apareció en documentos clave. • Esto significa que al menos un camino de fusión ha sido discutido y deducido seriamente, y es un resultado de negociación real. Impacto en los inversores ordinarios: cambio en el umbral de participación Camino de inversión tradicional: SpaceX sale a bolsa → suscribirse en acciones de EE. UU. → competir por cuotas antes de que el mercado abra. Si la fusión a nivel de capital se hace realidad: poseer acciones de Tesla puede implicar indirectamente poseer una combinación de "Tesla + SpaceX + infraestructura de IA". Cada vez que aparece un rumor relacionado, el precio de las acciones de Tesla experimentará fluctuaciones no emocionales porque los fondos están calculando por adelantado. ¿Se rechaza el plan de derecho de suscripción preferente de los accionistas de Tesla? El plan de opciones sobre acciones ya no es la única solución. Una vez que los principales bancos de inversión intervengan oficialmente, la prioridad de la OPI tradicional aumentará rápidamente. Porque para SpaceX en la actualidad, lo más importante ya no es cómo salir a bolsa, sino tres cosas: si la escala de financiamiento es suficiente, si puede ser lo suficientemente grande, si la estructura es controlable y si puede servir a largo plazo. Cuando la escala del proyecto alcance el nivel de un billón de dólares, todas las estructuras financieras innovadoras se compararán con una cosa, y esa es la certeza. Porque a este nivel, la estabilidad es lo más importante. En cuanto al tiempo de salida a bolsa de SpaceX, solo expresar mi propio juicio, y ese es 2026. Porque no es solo un año al azar. Desde la capacidad de producción, el flujo de caja, desde la madurez de Starlink hasta el nodo de fase del programa de Marte, 2026 es la primera vez que SpaceX...