Voy a compartir una idea que creo que será muy importante para los mercados en 2026. 2025 le enseñó una gran lección a la administración Trump: al promocionar públicamente "es el turno de Main Street" y un mensaje de "asumir el dolor", fracasaron estrepitosamente. Provocó una venta masiva récord que obligó a retractarse de la retórica y a retrasar/revertir los objetivos de política. 2026 demostrará que han aprendido esa lección y actuarán en consecuencia. 2026 se trata de "el turno de Main Street" porque si no lo es, perderán las elecciones de medio término y la seguridad, riqueza y legado de Trump estarán bajo ataque. Este año tiene que ser "el turno de Main Street" o de lo contrario. Sin embargo, van a adaptarse a los errores de 2025. Serán más sutiles y menos evidentes en sus comunicaciones sobre qué partes del mercado son negativas. No pueden tener un berrinche de los ricos/corporativos como lo hicieron después del Día de la Liberación o su agenda se detendrá en seco una vez más. Ya se puede ver esto en cómo está operando el mercado. Mientras promocionaban "el turno de Main Street" a principios de 2025, el mercado sabía que eso no sería así, ya que las pequeñas capitalizaciones alcanzaron su punto máximo en noviembre mientras que el Nasdaq continuaba alcanzando nuevos máximos hasta febrero. La mayor parte de 2025 fue una agenda de políticas anti-crecimiento/cíclicas. Hoy tenemos exactamente lo opuesto desde una perspectiva de política y, una vez más, el mercado está olfateando este cambio de guardia.