Los *protocolos* de mercado de predicción no parecen tener mucha defensibilidad. Cada mercado de predicción individual es muy efímero, mientras que los mercados DEX suelen ser a largo plazo. Debido a que los protocolos no pueden construir un gran foso de liquidez, las interfaces tienen todo el poder (ver Robinhood + Kalshi).

Ilustración: Coinbase podría hacer un Robinhood y reemplazar Kalshi por su propio protocolo PM más adelante, pero no pueden generar la misma liquidez en su propio DEX teórico para $ABC como PancakeSwap en BSC.