Yo era una de las únicas personas que hablaba de esto, era un pilar central de mi tesis y de mi rabioso optimismo. Este es un cambio de juego absoluto que cambia la naturaleza de BTC (y algunos otros) de ser activos cíclicos intensamente volátiles a tener una rutina más parecida a la de la renta variable. Este cambio de carácter amplía significativamente el grupo de compradores potenciales para estos activos. Muchos ahora querrán adelantarse a estos flujos de jubilación. Es un catalizador masivo.

Mucho más alto

Lo que sobrealimenta esta carrera es el consenso memético en torno a un objetivo de precio alto, lo que lleva a una intensa disciplina de suministro. Todo el mundo atesora sus monedas y obliga a los compradores a ser descuidados en los libros, lo que afianza aún más la idea de que el precio seguirá subiendo. Reflexividad en su máxima expresión. Aquí es donde los tweets de @john_j_brown y @cobie sobre "salir de la espesura hacia $ 200k" y "camino fácil hacia $ 250k" son importantes. Se convierten en profecías autocumplidas. Ciertamente no tengo la intención de liberarme de ninguno de mis BTC hasta mucho, mucho más alto. Lo que echa gasolina al fuego es que las empresas de tesorería utilizan este impulso para salir y recaudar toneladas de dinero, y luego comprar BTC de manera indisciplinada. Es un círculo virtuoso clásico. También obtendremos más datos este mes sobre el cambio de la emisión de deuda del tesoro por parte de Bessent hacia las letras, lo que esencialmente está intercambiando la venta de un instrumento que absorbe el apetito por el riesgo (duración) a cambio de uno que no lo hace, dejando más apetito por el riesgo insatisfecho disponible en el mercado. Tirarán de todas las palancas que puedan para aumentar la liquidez. No subestimes esto. Nos estamos acercando al nombramiento del reemplazo de Powell, lo que mejorará la narrativa en torno a la interminable generosidad fiscal y monetaria. Espero que esto pase a primer plano en los próximos meses. Trump quiere hacerlo súper caliente y llevar el mercado a niveles absurdos como su legado. Nadie ha estado hablando del SBR durante bastante tiempo, pero me pareció interesante que ReserveOne (un reciente lanzamiento de Treasury Company y posiblemente uno de los grandes compradores que impulsaron la ruptura) esté tratando de igualar la composición del SBR propuesto en sus tenencias (BTC, ETH, SOL, XRP, ADA). ReserveOne tiene vínculos con la administración, ya que Wilbur Ross, quien fue secretario de Comercio durante el primer mandato de Trump, está en la junta. Trump ahora está extremadamente alineado con los incentivos a través de DJT, así que supongo que encontrarán alguna manera de hacerlo realidad. Como sabemos, Trump es extremadamente desvergonzado en la búsqueda de su propio interés y tiene un fuerte control sobre los republicanos en el Congreso. La administración quiere que el número aumente. A veces es realmente así de simple. No entregues tus monedas demasiado pronto.