De nominatie van de voorzitter van de Federal Reserve heeft nieuwe veranderingen ondergaan, zoals vandaag blijkt uit de gegevens van Polymarket. De kans dat Rick Rieder wordt gekozen als voorzitter van de Federal Reserve is gestegen tot 54%, ver boven de 31% van de nummer twee, Walsh, terwijl de kans dat Rieder aan het begin van het jaar zou winnen slechts 4% was. Waarom zijn er nieuwe veranderingen? 1. De belangrijkste reden is dat Trump de afgelopen dagen heeft verklaard dat Rieder "very impressive" (zeer indrukwekkend) is en hem heeft onderworpen aan een laatste interview. Dit wordt gezien als een signaal van Trump’s voorkeur voor Rieder, wat de marktverwachtingen snel heeft verhoogd. 2. Rick Rieder is een senior executive bij BlackRock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, en staat bekend om zijn expertise op het gebied van vastrentende beleggingen. Hij is momenteel de Chief Investment Officer voor wereldwijde vastrentende waarden bij BlackRock, waar hij leiding geeft aan meer dan 70 biljoen dollar aan beheerd vastrentend vermogen, wat een aanzienlijke impact heeft op de obligatiemarkt. 3. Rick Rieder's beleidsvoorstellen: 1) Vragen over hoge rente: Hoge rente kan inflatie verergeren in plaats van onderdrukken. Rieder heeft herhaaldelijk aangegeven dat de huidige hoge renteomgeving (Fed Funds Rate >5%) een rem kan zetten op bepaalde economische sectoren (zoals rentegevoelige goederen), maar beperkte invloed heeft op dienstgerichte economische sectoren, en zelfs contraproductief kan zijn. Hij gelooft dat hoge rente de rentelasten voor de overheid, bedrijven en huishoudens verhoogt, wat leidt tot stijgende fiscale druk, toenemende inkomensongelijkheid en mogelijk de diensteninflatie via kostenoverdrachtmechanismen verhoogt. 2) Ondersteuning voor een soepelere monetair beleid Hij neigt naar een meer dovish standpunt van de Federal Reserve, vooral wanneer er tekenen van verzwakking op de arbeidsmarkt zijn. Onlangs heeft hij ook aangegeven dat zorgen over de arbeidsmarkt de belangrijkste focus van de Federal Reserve zijn geworden, en dat inflatie niet langer het belangrijkste probleem is ("inflation is yesterday’s problem"). Hij gelooft dat de Federal Reserve prioriteit moet geven aan werkgelegenheid en economische groei. Eerder heeft hij publiekelijk gesuggereerd dat de federale fondsrente zou moeten dalen tot ongeveer 3% (in plaats van het huidige hoge niveau) en ondersteunt hij een snellere verlaging van de rente (zoals in 2025, waar hij mogelijk een eenmalige verlaging van 50 basispunten noemde). 3) Benadrukken van transparantie, fiscale verantwoordelijkheid en het vermijden van "onbeheerd geld drukken" Rick Rieder benadrukt dat de Federal Reserve transparantie, fiscale verantwoordelijkheid moet bevorderen en een einde moet maken aan "reckless money printing". Hij bekritiseert dat sommige eerdere monetair beleid te veel afhankelijk was van kwantitatieve versoepeling en gelooft dat traditionele economische modellen niet meer effectief zijn in het beschrijven van de huidige markt en beleidsbehoeften, en dat er een flexibeler, datagestuurd model nodig is. 4) Praktische kijk op de beleidsinstrumenten van de Federal Reserve Rick Rieder gelooft dat het formuleren van rente beleid steeds complexer wordt en dat er rekening moet worden gehouden met de arbeidsmarkt, consumentenbestedingen, AI-gedreven productiviteitsveranderingen en wereldwijde factoren. Het lijkt erop dat Rieder meer een "trader's Fed" voorzitter kandidaat is, die de nadruk legt op liquiditeitssteun, stabiliteit van activa prijzen en het vermijden van overmatige verkrapping, in plaats van een strikte academische uitvoering van het 2% inflatiedoel. Hij betwijfelt de rigiditeit van het 2% inflatiedoel en gelooft dat beleid flexibeler moet reageren op signalen van economische verzwakking. Het lijkt erop dat deze standpunten de voorkeur van Trump hebben gewonnen, maar zal Trump vertrouwen hebben in een Wall Street executive met wie hij voorheen geen nauwe banden had? Het is de moeite waard om over na te denken 🤔