China terus diam-diam memperoleh emas: China membeli +15 ton emas pada bulan September, atau ~10 kali lebih banyak dari yang dilaporkan secara resmi oleh bank sentral, menurut perkiraan Goldman Sachs. Demikian pula, pada bulan April, perkiraan pembelian mencapai +27 ton emas, atau 13 kali lebih banyak dari yang dilaporkan secara resmi. Sementara itu, angka resmi menunjukkan China memperoleh +0,9 ton lagi pada bulan Oktober, membawa kepemilikan emas resmi ke rekor 2.304,5 ton. Year-to-date, pembelian emas China yang dilaporkan telah mencapai +24 ton. Dengan asumsi pembelian resmi terus hanya 10% dari apa yang sebenarnya dibeli China, ini menunjukkan China telah memperoleh +240 ton emas fisik pada tahun 2025. Cadangan emas sebenarnya China jauh lebih besar daripada yang diungkapkan.