Suku bunga pinjaman semalam menguat terutama sekitar akhir bulan (yang juga akhir tahun untuk bank-bank Kanada), bergerak jauh di atas suku bunga Fed untuk IOR. Penggunaan fasilitas repo berdiri juga meningkat secara signifikan sekitar akhir bulan ke level tertinggi baru $50 miliar, tetapi turun ke nol pada hari Selasa, dan suku bunga repo telah bergerak lebih rendah. Lorie Logan dalam pidatonya pekan lalu mengatakan dia akan memperhatikan penyebaran antara tingkat repo TGCR dan IOR. "Dalam sistem yang efisien, suku bunga pasar harus mendekati, tetapi mungkin sedikit di bawah, bunga cadangan rata-rata dari waktu ke waktu." Selengkapnya dari Logan: "Saat ini saya melihat penyebaran rata-rata TGCR ke IORB sebagai indikator pusat, meskipun tentu saja tidak hanya, tentang bagaimana pasokan cadangan perlu berkembang." Spread TGCR-IOR menyempit menjadi +8 bps pada hari Jumat dari +25 bps pada hari Jumat. Itu belum berada di bawah IOR sejak 20 Oktober.

Cara lain untuk melihat ini adalah untuk melihat apakah SRF Fed yang relatif baru bekerja. Kurs pada SRF adalah 10 bps di atas kurs pada IOR. Penggunaan SRF menunjukkan fasilitas tersebut mungkin berfungsi, tetapi jika tarif repo bergerak di atas tarif SRF, itu menimbulkan pertanyaan mengapa orang membayar untuk tidak menggunakan SRF.