[Wintermute: 従来の 4 年サイクルの概念は失敗し、流動性は暗号通貨の現在のパフォーマンスの重要な要素です] 仮想通貨マーケットメーカーの@wintermute_tは、利下げ、量的引き締めの終了、株式市場が高値に近づくなど、マクロ環境が引き続き下支えであるにもかかわらず、仮想通貨は他の資産クラスに遅れをとっていると投稿した。 記事は、世界的な流動性は拡大しているが、資金は仮想通貨市場に流入していないと指摘した。 今年上半期のパフォーマンスを牽引した3つの主要な流入エンジンのうち、増加を続けているのはステーブルコインの供給のみ(年間50%増、1,000億ドル増)であり、ETFの流入は夏以降停滞しており、BTC ETFの運用資産は1,500億ドル前後で推移し、デジタル資産取引(DAT)活動は枯渇している。 Wintermute は、4 年サイクルの概念はもはや成熟市場には適用できず、流動性が現在パフォーマンスを促進する重要な要素であると考えています。 ETFの流入とDATの活動は注意深く監視され、これは仮想通貨市場に流動性が戻ってくるための重要なシグナルとなるだろう。