L'éléphant dans la pièce : Les actions liées à l'IA surperforment les actions de consommation de plus de 20 % au cours des 60 DERNIERS JOURS. Et, alors que l'investissement dans l'IA dépasse 1 TRILLION de dollars par an, les saisies de voitures sont à des niveaux de 2009. Il y a 2 économies américaines : riches contre pauvres, et l'IA est le lien vital de tout cela. (un fil)

Pour la première fois de l'histoire, les actions des Magnificent 7 valent désormais plus de 20 000 milliards de dollars au total. Cela signifie que ces 7 actions représentent à elles seules un record d'environ 35 % du S&P 500. Même la bulle Internet de 2000 n'a pas connu une telle concentration. La technologie a pris le dessus.

Et cela a été fantastique pour les investisseurs. Depuis le creux d'avril 2025, le S&P 500 a ajouté plus de +18 trillions de dollars en capitalisation boursière. La semaine dernière, Nvidia est devenue la première entreprise à atteindre une valeur de plus de 5 trillions de dollars. Plus de la MOITIÉ des gains du S&P 500 depuis 2023 proviennent de 7 actions.

Mais, de l'autre côté de la table, le tableau est plus sombre. Les actions orientées vers le consommateur se font écraser, et la dernière saison des résultats n'a fait que souligner cela. Jetez un œil à la performance YTD de ces actions de consommation. General Mills et Kraft Heinz sont en marché baissier.

La liste continue encore et encore : Jetez un œil à Starbucks, $SBUX, maintenant en baisse de -11 % depuis le début de l'année, et Chipotle en baisse de -47 % depuis le début de l'année. Wendy's, $WEN, est en baisse de -48 %, et Sweetgreen, $SG, est en baisse de -80 % cette année SEULEMENT. Beaucoup de ces entreprises citent une diminution de la demande en raison de l'inflation et de l'économie.

Le PDG de Chipotle l'a dit clairement la semaine dernière : Les jeunes Américains réduisent leur consommation à l'extérieur, en particulier ceux âgés de 25 à 35 ans. "Le chômage, l'augmentation du remboursement des prêts étudiants et la croissance plus lente des salaires réels" seraient apparemment à blâmer. Les données s'accordent généralement.

L'économie est particulièrement mauvaise pour les Américains qui cherchent des emplois de débutant. Le taux de chômage des jeunes diplômés âgés de 20 à 24 ans aux États-Unis a en moyenne atteint 8,1 % au cours des 3 derniers mois, le plus élevé en 4 ans. C'est une forte augmentation par rapport à moins de 4 % il y a seulement 2 ans, lorsque le boom de l'IA a commencé.

Sans l'IA, l'économie américaine serait probablement en contraction en ce moment. Les dépenses en IA ont contribué à environ 1 point de pourcentage au taux de croissance du PIB américain de 1,6 % enregistré au cours du premier semestre 2025. Cela signifie qu'environ 63 % de la croissance économique provient des investissements en IA. C'est de loin le plus élevé jamais enregistré.

En conséquence, la concentration du marché américain a atteint des niveaux jamais vus depuis les années 1880. En d'autres termes, le marché est le moins diversifié depuis environ 140 ans. Ce n'est pas nécessairement "mauvais" pour les actions, si la technologie continue de monter. Mais ceux qui n'ont pas d'exposition aux actions sont laissés pour compte.

Et, tandis que les propriétaires d'actifs génèrent des TRILLIONS en capitalisation boursière, les saisies de voitures sont à des niveaux de 2009. En 2024, 1,73 million de véhicules ont été saisis, en hausse de +16 % par rapport à l'année précédente et de +43 % par rapport à 2022. Nous sommes littéralement dans une économie où vous êtes soit "riche" grâce à l'IA, soit en train de vous faire saisir votre voiture.

Enfin, la Fed réduit les taux dans un contexte de stagflation et les prix des actifs augmentent fortement dans tous les domaines. Notre message à notre public reste le même qu'il a été toute l'année : Possédez des actifs ou restez à la traîne. Suivez-nous @KobeissiLetter pour une analyse en temps réel au fur et à mesure que cela évolue.