Nei mercati, la media raramente vince — e la storia lo rende dolorosamente chiaro. Questo grafico mostra che solo il 3% delle aziende ha creato tutta la ricchezza netta nelle azioni statunitensi dal 1926. Il restante 97% ha collettivamente contribuito a nulla nella creazione di ricchezza netta a lungo termine — con molte che hanno sottoperformato i titoli di Stato. Pensaci. Quasi un secolo di innovazione, boom, crisi, recessioni, bolle e cicli tecnologici… e solo un piccolo numero di aziende — Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Nvidia e poche altre — ha effettivamente guidato i rendimenti che hanno definito il mercato. I mercati non sono democratici. Sono brutalmente selettivi. I vincitori non solo sovraperformano; assorbono l'intero profilo di rendimento della classe di attivi. La crypto segue lo stesso schema. Migliaia di token vengono lanciati — solo pochi sopravvivranno a più cicli. La maggior parte svanirà man mano che l'hype si esaurisce, l'utilità fallisce o la liquidità scompare. Nel frattempo, Bitcoin ed Ethereum continuano a dominare grazie all'adozione istituzionale, agli effetti di rete e alla resilienza. Non è perché si muovono più velocemente — ma perché resistono. La "regola del 3%" definirà anche la crypto: un piccolo insieme di protocolli e attivi guiderà la stragrande maggioranza del valore. Molti altri svaniranno silenziosamente. Lezioni di investimento: • La sopravvivenza conta più della novità. Inseguire ogni nuova moneta raramente supera il mantenere i vincitori strutturali. • La convinzione si accumula. I guadagni più grandi vanno a coloro che rimangono investiti attraverso la volatilità. • La diversificazione ha dei limiti. Nei mercati esponenziali, detenere tutto non è sicurezza — è diluizione. • Non è necessario catturare ogni vincitore. Devi solo evitare il cimitero e mantenere gli outlier abbastanza a lungo. La parte più difficile dell'investire non è trovare opportunità — è rimanere con quelle giuste e lasciare che l'accumulo faccia il suo lavoro. Sia nelle azioni che nella crypto, la legge del potere regna: pochi attivi plasmano il futuro. Catturarli — anche modestamente — può trasformare un portafoglio. ...