1/🧵Phân tích sâu: Phân tích Tokenomics của $XPL @Plasma là một blockchain L1 tập trung vào stablecoin với mô hình phân phối token có cấu trúc. 🔹 Đội ngũ và nhà đầu tư bị khóa trong 1 năm 🔹 Phí EIP-1559 bị đốt 🔹 Phân bổ 40% cho hệ sinh thái Hãy cùng phân tích nó 👇🏻

2/ Phân phối phân bổ ban đầu 🔹 40% Hệ sinh thái & Tăng trưởng → 8% được mở khóa tại thời điểm ra mắt, phần còn lại sẽ được phân bổ trong 3 năm 🔹 25% Đội ngũ → một phần ba của phân bổ có thời gian chờ 1 năm + mở khóa tuyến tính trong 2 năm 🔹 25% Nhà đầu tư → Thời gian phân bổ giống như đội ngũ 🔹 10% Bán công khai → Không phải ở Mỹ được mở khóa ngay lập tức, ở Mỹ bị khóa 12 tháng ⚠️ Lưu ý: Phân phối này phản ánh nguồn cung ban đầu 10B và KHÔNG bao gồm phần thưởng lạm phát của người xác thực.

3/ ⚡ Chi tiết Quỹ Hệ sinh thái: 800 triệu token (8% tổng cung) sẽ được kích hoạt khi ra mắt beta mainnet cho các ưu đãi DeFi, thanh khoản và tích hợp sàn giao dịch. 3,2 tỷ token còn lại sẽ được mở khóa hàng tháng trong 36 tháng. Phân phối theo tỷ lệ = ~89 triệu token (112 triệu USD) mỗi tháng sau khi mở khóa ban đầu.

4/ 🔵 Tổng cung: 10.000.000.000 $XPL ~13-18% đang lưu hành tại TGE (tùy thuộc vào tỷ lệ US/không phải US trong đợt bán công khai). ⚠️ Lưu ý: Do thiếu dữ liệu công khai về phân phối địa lý, chúng tôi giả định tỷ lệ tham gia 50/50 giữa US và không phải US. Điều này đặt lượng token ban đầu vào khoảng ~1.3B-1.8B.

5/ 📊 Thời gian mở khóa chính cần theo dõi: 🗓️Năm 1 (trước ngày 26 tháng 9 năm 2026): Người mua ở Mỹ mở khóa (~500M) + vesting hệ sinh thái (~977M) = ~113% tăng cung từ TGE 🗓️Sau Năm 1: Thời gian chờ của đội ngũ & nhà đầu tư kết thúc → ~63% tác động đến cung đã phát hành 🗓️ Năm 3: Mở khóa hoàn toàn 10B tổng cung token

6/ 🔥 Cơ chế lạm phát / giảm phát: 🔥 Tất cả phí giao dịch cơ bản được thanh toán bằng $XPL sẽ bị đốt cháy vĩnh viễn (mô hình EIP-1559) 🔥 Lạm phát của người xác thực bắt đầu ở mức 5%, giảm 0.5% hàng năm đến mức cơ bản 3% 🔥 Việc đốt phí bù đắp cho lượng phát thải khi việc sử dụng mạng tăng lên Nhiều giao dịch = áp lực giảm phát mạnh hơn.

7/ 💰 Kinh tế Validator: 🔹 Đồng thuận PoS với phần thưởng staking 🔹 Token bị khóa do đội ngũ/nhà đầu tư nắm giữ KHÔNG đủ điều kiện nhận phần thưởng mở khóa 🔹 Kế hoạch ủy quyền staking trong tương lai 🔹 Lạm phát hàng năm giảm dần theo thời gian

8/ 🚨 Quan sát chính: Làn sóng mở khóa Năm 1 đại diện cho sự mở rộng đáng kể của lượng cung. Tăng 113% nguồn cung từ việc phát hành trong hệ sinh thái + mở khóa người mua từ Mỹ. Cơ chế đốt phí giảm phát sẽ cần khối lượng giao dịch đáng kể để bù đắp cho những lần mở khóa này.