Saya sangat muak dengan orang-orang yang berpikir bahwa harga S&P adalah hasil konyol dari perilaku tidak masuk akal yang didorong oleh arus pasif dan tidak ada dasar rasional. Semua orang yang menyebut segalanya salah, alih-alih menyatakan bahwa kita telah bergerak ke dalam beberapa mode irasionalitas, harus melihat ke cermin dan mempertanyakan "rasionalitas" mereka sendiri. Yang benar adalah, pasar telah berperilaku rasional dengan segera. P/E seharusnya naik. Suku bunga di luar kurva harus turun. Dan seterusnya. Hanya ortodoksi yang sangat terbatas dan ketinggalan zaman dari banyak orang "pintar" yang membuat mereka mengabaikan langkah-langkah ini sebagai tidak masuk akal. Mereka beroperasi dari prinsip-prinsip pertama yang benar-benar salah, mendorong mereka ke dalam keputusasaan untuk menjelaskan, dan terus-menerus menuntun mereka pada kesimpulan yang tidak akurat.