JPMorgan und Goldman Sachs bieten jetzt Hedgefonds Möglichkeiten, den $1,8 Billionen privaten Kreditmarkt leer zu verkaufen. Sie haben Körbe von Unternehmen mit Engagement, alternativen Managern, BDCs und Kreditgebern, die mit privatem Kredit verbunden sind, zusammengestellt. Das ist keine Spekulation. Dies sind strukturierte Produkte, die darauf abzielen, gegen einen gesamten Sektor zu wetten. Die Ausfälle im privaten Kredit erreichten Ende 2025 einen Rekord von 9,2 %. Der $82 Milliarden große Flaggschiff-Kreditfonds von Blackstone verzeichnete im ersten Quartal Rückzahlungsanträge in Höhe von $6,5 Milliarden. BlackRock musste die Abhebungen begrenzen, nachdem die Anträge 9,3 % seines HPS-Fonds erreichten. Morgan Stanley und Cliffwater begrenzen ebenfalls die Rückzahlungen. JPMorgan hat bereits begonnen, softwarebezogene Kredite in privaten Kreditportfolios abzuwerten. Wenn die Banken, die diesen Fonds Kredite gewähren, beginnen, den Wert der Sicherheiten zu senken, zwingt das zu einer Entschuldung zur schlechtesten Zeit. US-Banken haben fast $300 Milliarden an Anbieter von privatem Kredit verliehen. Die Exposition ist nicht begrenzt. Goldmans eigene Daten zeigen, dass Hedgefonds Finanzaktien "aggressiv leer verkaufen", der meistverkaufte Sektor des Jahres. Die Finanzwerte sind im S&P um 11 % gefallen. Die gleichen Banken, die beim Aufbau des privaten Kreditbooms geholfen haben, bauen jetzt die Werkzeuge, um dagegen zu wetten. Wenn sich das bekannt anhört, sollte es das auch.