1/5 Wo ist die Nachfragesenkung? tl:dr - Asien, da sie auf Rohöl aus dem Nahen Osten angewiesen sind, und es jetzt über 150 $/Barrel liegt. Das hält (vorerst) die amerikanischen und europäischen Sorten "nur" bei etwa 100 $. (% Gewinn seit dem Krieg)

2/5 Die folgende Grafik zeigt, dass die Tankertransporte durch die Straße von Hormuz, die weltweit kritischste Energieachse, seit Beginn des Konflikts am 28. Februar effektiv auf null gesunken sind.

3/5 Dies stellt eine plötzliche Entfernung von etwa 20 % des weltweiten Rohölangebots dar. Während die Ost-West-Pipeline Saudi-Arabiens nach Yanbu voraussichtlich bald von 2M bpd auf ihre maximale Kapazität von 7M bpd hochgefahren wird, kann sie die typischen ~21M bpd, die normalerweise durch die Straße fließen, nicht ersetzen.

4/5 Da ein Fünftel des weltweiten Öls praktisch gestrandet ist, müssen ein erheblicher Teil der globalen Verbraucher sofort aufhören, Öl zu verwenden – ein Prozess, der als "Nachfrageschädigung" bekannt ist. Wir können sehen, wo dies geschieht, indem wir die Preise verschiedener weltweiter Rohölgrade betrachten.

5/5 Während die USA (grün) und Europa mit $100 Brent (cyan) kämpfen, haben sich die "sauren" Mischungen aus dem Nahen Osten, die Asien antreiben, von den westlichen Benchmarks (blau, rot und orange) entkoppelt. Da asiatische Raffinerien chemisch auf diese spezifischen Grades abgestimmt sind, sind sie gezwungen, astronomische Aufpreise für die begrenzten Fässer zu bieten, die das Rote Meer oder den Persischen Golf erreichen. Mit physischen Preisen für diese Grades, die $150 pro Barrel erreichen, ist Asien zum Stoßdämpfer der Welt geworden. Indem marginale industrielle und Transportnutzer im Osten ausgeschlossen werden, gleicht der Markt seine globalen Bücher aus und verschont den Westen vor noch katastrophaleren Preisniveaus – vorerst.