Stealth QE ist in vollem Gange. Das US-Finanzministerium hat gerade den größten Schuldenrückkauf in der Geschichte durchgeführt - 15 Milliarden Dollar, und damit den Rekord von 14,7 Milliarden Dollar aus der letzten Woche gebrochen. Rückkäufe des Finanzministeriums injizieren Liquidität direkt in das System - Bargeld für Banken, engere Spreads, freigewordene Bilanzen. Es ist nicht das Drucken der Fed... Aber die Wirkung ist die gleiche. Und zoomt heraus: - Der PMI hat zum ersten Mal seit Jahren zwei Monate hintereinander über 50 gedruckt. - Repo-Injektionen sind zurück. - Die Bilanz der Fed hat sich leise wieder in Richtung Expansion gewendet. Die Liquidität dreht sich. Und jeder große Krypto-Zyklus folgte einer Sache: Liquidität.