$STRC ist hochgradig akkribierend für $MSTR, obwohl seine Dividende durch den gemeinsamen ATM (Ausgabe neuer Aktien von $MSTR) finanziert wird. So funktioniert es: Die Strategie verkauft $100K von $STRC mit einer Rendite von 11,5% und kauft $100K von BTC. Sie haben jetzt eine jährliche Dividendenverpflichtung von $11,5K. *Fünf Jahre vergehen, Bitcoin steigt um das 10-fache* Die Strategie hält jetzt $1 Million in BTC, hat aber nur $57,5K gezahlt, um die STRC-Dividende über die 5 Jahre zu bedienen. ($11,5K/Jahr * 5 Jahre = $57,5K) Das ist ein Gewinn von $842,5K für die $MSTR-Aktionäre! ($842,5K = $900K Gewinn auf BTC - $57,5K Dividenden) Die Strategie hat jetzt $1 Million in BTC, aber die $STRC-Dividende bleibt nur $11,5K pro Jahr. Die Strategie wird die Dividende durch die Ausgabe neuer $MSTR-Stammaktien finanzieren. Klingt schlecht, aber die $57,5K an Aktienverwässerung sind im Vergleich zu dem $900K BTC-Gewinn gering. Wichtige Erkenntnisse: (1) Die Dividendenzahlung bleibt für immer $11,5K, aber die BTC, die sie halten, werden für immer im Wert steigen, ein permanenter Vorteil für die $MSTR-Aktionäre. (2) Im Laufe der Zeit wird die Dividendenzahlung im Vergleich zum Wert der erworbenen BTC unbedeutend. (3) Perpetuelle Vorzugsaktien wie $STRC unterscheiden sich von Schulden darin, dass das Kapital niemals zurückgezahlt werden muss. Hinweis: In der Realität kann die $STRC-Dividende je nach Marktnachfrage angepasst werden, aber ich gehe der Einfachheit halber von einer konstanten Dividende aus.