Der cbBTC Carry Vault ist jetzt auf der Steakhouse App verfügbar. Der Vault leiht USDC gegen cbBTC-Kollateral und investiert in renditestärkere USDC-Strategien. Carry wird in USDC-Beträgen angesammelt, wenn die Rendite der Strategie die Kosten für das Ausleihen übersteigt, und wird dann als in BTC denominierten Erträgen abgerechnet.

Die Position ist strukturell long in cbBTC, während sie Carry aus den Zinsdifferenzen von USDC extrahiert.

Zwei separate Risikodimensionen zu verstehen: Carry-Risiko: Die Kreditkosten für USDC sind variabel. Wenn die Kreditraten über die Rendite der Strategie steigen, wird der Carry negativ und erodiert die Renditen, solange die Inversion anhält. Kollateralrisiko: Wenn der Preis von cbBTC erheblich sinkt, nähert sich die Position ihrer Liquidationsschwelle. Zwangsverkäufe in der Nähe der Liquidation führen zu Slippage, die die Verluste über den Carry hinaus verstärkt. Diese Risiken wirken unabhängig voneinander. Der Carry kann positiv sein, während das Kollateralrisiko erhöht ist, und umgekehrt.

Die beabsichtigte Haltedauer beträgt 30+ Tage. Kürzere Zeiträume bergen das Risiko von Ein- und Ausstiegsschwankungen, die die Renditen verwässern. Der Vault verwendet maßgeschneiderte Adapter von Steakhouse Box, um die nicht verwahrenden Morpho v2-Mechanismen über das Standard-Borrow-Lend hinaus zu erweitern. Vault-Parameter und Risikobewertung sind in der App sichtbar. Die Nutzung von Hebel bedeutet, dass Vault-Nutzer einem erheblichen Risiko von Verlusten ausgesetzt sind.