Das Modell von Angebot und Nachfrage für Öl ist kaputt Erstmals in der Geschichte sinkt das US-Schieferöl im Jahresvergleich. - US-Schiefer machte in den letzten zehn Jahren ~90% des globalen Produktionswachstums aus - Schiefer steigt schnell an, fällt aber noch schneller - Bis zu ~90% Rückgang innerhalb der ersten 3 Jahre Das bedeutet, dass ständiges Bohren erforderlich ist, um die Rückgänge auszugleichen. Aber das Bohren bricht zusammen: - Seit 2023 sind die Ölbohranlagen um ~30% gesunken - Frac-Spreads sind um ~30% gesunken - Bei den aktuellen Preisen erreichen neue Brunnen kaum die Gewinnschwelle Weniger Bohren = weniger Produktion. Entweder steigen die Preise, um das Bohren zu incentivieren, oder Produktionsverluste zwingen die Preise nach oben. Alle Wege führen zu höheren Ölpreisen