Menší podrobný pohled na předsedu Fedu. Druhé největší vítězství mé kariéry. Během posledních ~5 měsíců jsem se snažil předpovědět nominaci Trumpa na předsedu Fedu a také načasování oznámení. Vraťme se na konec listopadu/začátek prosince, Kevin Hassett měl 60 % (nakonec dosáhl 85 %) A výběr se zdál být na spadnutí. Měl jsem velké papírové ztráty a byl jsem v minusu asi o 200 tisíc dolarů. Bylo to na cestě stát se mou druhou největší ztrátou. Měl jsem velmi negativní pozici, protože mé dvě největší sázky byly opakem toho, co se zdálo být současnou realitou: (1) sázel jsem hodně proti Hassettovi a (2) sázel jsem, že výběr se uskuteční minimálně v lednu. Byl jsem naštvaný a pochyboval jsem o svém výzkumu a myšlenkovém procesu ohledně Hassetta, ale po asi jednom dni přemýšlení jsem si řekl, že na to kašlu, mám pravdu – byl to politický amatér a nepatřil nikde blízko Fedu – a neodejdu. Proč bych měl odejít? Neodejdu!!! Ve skutečnosti jsem sázel ještě víc proti Hassettovi. Trh, který už vytlačil prvního favorita sázkových her (Chrise Wallera, současného guvernéra Fedu jmenovaného Trumpem) s Hassettem, držel Hassetta velmi vysoko týdny, zatímco Trump se nad ním dál rozplýval a uváděl do něj oči. O pár týdnů později, když Trump naznačil, že by možná chtěl Hassettovu legrační tvář udržet blíže k domovu, Warsh okamžitě vyskočil na 60 %. Warsh byl pak poněkud náhodně posunut jako favorit ve prospěch Ricka Riedera, poté co příznivé zpravodajství jeho rozhovoru posunulo jeho favorita na 55% pozici. Čtyři různí favorité během čtyř měsíců. To je můj typ trhu. Moje diplomová práce zůstala po celou dobu poměrně stejná, přibližně ve čtyřech částech: 1. Kevin Warsh je slabý favorit. Možná ~40%-50% šance. Odškrtl Trumpovu loajalitní kartu a je alespoň dostatečně respektovaný a vzdálený od Trumpa, aby měl trochu důvěryhodnosti. Rozhodně se dobře pohybuje v kruzích Wall Street a dříve byl guvernérem Fedu. Trump má s ním také velmi osobní vztah: Warshův tchán před několika měsíci daroval společnosti MAGA Inc. 5 milionů dolarů. Problém s Warshem je, že pokud jde o měnovou politiku, je alespoň trochu hlupák. V letech 2008–2009 neuspěl u testu guvernéra Fedu, když nechvalně proslulý označil inflaci (která byla pod 1 %) jako svou největší starost, což Bernankeho velmi znepokojilo. Někdo, kdo chce vyšší sazby k boji proti inflaci, se nazývá jestřáb. To je doslova opak toho, co Trump tvrdí, že chce (holubici, která se tolik nezabývá inflací). 2. Pokud Trump skutečně chce nižší sazby a důvěryhodného, holubičího člověka, aby toho dosáhl, jeho nejlepší volbou byl guvernér, kterého už vybral ve svém prvním funkčním období: Christopher Waller. Měl jsem ho na hodnotě ~25%-30%. Trump je MNOHEM více zaměřený na loajalitu než na efektivitu, což pomáhá vysvětlit mnoho jeho špatných voleb na různé pozice (představte si to jako naprostý opak Lincolnova "Týmu rivalů"). S Bessentem v čele jsem ale měl pocit, že by mohl Trumpa nasměrovat k výběru osoby, která by měla největší šanci vést představenstvo Fedu cestou nižších úrokových sazeb. Waller má velmi věrohodnou (a možná správnou!) tezi, že sazby jsou příliš vysoké. 3. Nejlepší volbou Trumpa pro odpovídající loajalitu a důvěryhodnost je sám Bessent, který vedl hledání a má přibližně stejné názory jako Warsh. Ohodnotil jsem to na zhruba 5-10% šanci. Bessent se o to zdál být velmi nezaujatý (není jasné proč – nakonec jsem zjistil, že má rád politiku z nějakého zatraceného důvodu a chce zůstat v té oblasti). Ale myslel jsem si, že Bessent by mohl změnit názor, pokud by Trump byl pevně rozhodnutý pro Hassetta, který byl jednoznačně nejhorší volbou (Hassetta jsem hodnotil na 5–10% šanci). Myslel jsem, že v scénáři, kdy Trump chce vybrat Hassettou, Bessent by mohl říct: "Sakra, kámo, dobře, budu předsedou Fedu." Cha. Ale vážně! 4. Ostatní – Jako u každého výběru má Ostatní pravděpodobně slušnou hodnotu a jeden z "Jiných" skončil ve finálové čtyřce a nakonec se stal favoritem (Rick Rieder). Když se podíváme na 5 měsíců dál, řekl bych Other asi na 15 %. (Poznámka na okraj – dostávám nabídky na stovky produktů a projektů souvisejících s predikcí na trhu. Obrovská většina nikam nevede. Jedna, která se skutečně někde posunula, je výzkumná platforma Conspectus Intel z roku @jennkornn, která byla velmi účinná při syntéze Trumpovy rozhodovací matice ve vztahu k těmto kandidátům) Dnes ráno Trump oznámil, že mým nejslabším favoritem je Kevin Warsh. Nakonec, po veškerém dramatu a výkyvu trhů, nebyl tento výběr ani překvapivý, ani zajímavý. Ale nakonec jsem na této sázce vydělal 425 000 dolarů na různých trzích a stránkách, z nichž pár jsem přiložil níže. Druhé největší vítězství mého života! Což je pro mě skvělý konec (nevím, jak je to v zemi). Ale není to ani pohádkový konec: vydělal bych téměř milion dolarů, kdyby Trump vybral chytrého kandidáta, Chrise Wallera. C'est la vie.