Jedním z nejtěžších problémů Project @Firelightfi – a jakéhokoliv vážného designu DeFi pojištění – je, že to není "jen" protokol, je to trhoviště. A tržiště mají brutální zákony o škálování. Musíte vyřešit dvě věci najednou: Vyvažujte nabídku a poptávku → poskytovateli likvidity versus kupující krytí Dělejte #1 na institucionální úrovni Najít správnou rovnováhu je notoricky obtížné. Uberu trvalo roky, než ladil cestující proti řidičům; Airbnb prošlo stejným problémem s hosty versus hostiteli. A16Z tomu říká problém studeného startu: zpočátku není na žádné straně trhu dostatek aktivity, aby byla platforma užitečná, takže každá strana čeká, až se objeví ta druhá. Ekonomové to rámují jako oboustranný síťový efekt: hodnota jedné strany je rostoucí funkcí velikosti a kvality druhé strany. Historicky musel každý úspěšný trh projít touto mrtvou zónou silou. eBay subvencoval prodejce a budoval systémy důvěry, aby se kupující ukázali. Rané platební sítě příliš motivovaly obchodníky, aby držitelé karet měli kam přejet. Dokonce i v kryptu musely centralizované burzy a později AMM financovat likviditu ještě před dosažením objemu obchodování — "likvidita plodí likviditu" není poezie, je to tvrdé omezení. DeFi krytí funguje ve stejném světě: potřebujete chirurgickou rovnováhu mezi likviditou, která kryt kryje, a subjekty, které ho kupují. Pak přidejte další komplikaci: pokud je vaše zajištění volatilní (XRP, XLM, BTC atd.), vaše likviditní vrstva potřebuje robustní ochranné mechanismy, aby absorbovala takové cenové šoky, jaké tento týden vidíme. Jinak riziko posuzujete kapitálem, který může v nejhorším možném okamžiku zmizet. V malém měřítku jsou nerovnováhy nabídky a poptávky nepříjemné, ale přežitelné. V měřítku DeFi jsou existenční. Aby měl jakýkoli pojišťovací model vůbec šanci pojistit skutečné riziko v Aave, Lido, Morpho a podobných protokolech, musí začínat život s miliardovou likviditou. Ale pokud není odpovídající poptávka, jen sedíte na nevyužitém kapitálu, nic nevyděláváte a kumulativně narůstáte náklady příležitosti. Takže "škálování" zde není módní slovo; Je to problém s koordinací na oboustranné straně. Potřebujete velké, trpělivé instituce na straně nabídky a velké, důvěryhodné kupce na straně poptávky, kteří postupují v souladu. Ve @Firelightfi už měsíce pracujeme na této vrstvě: zajišťujeme likviditu od velkých vlastníků aktiv a zároveň zajišťujeme značné počáteční kupující krytí. @SentoraHQ čtyři roky řízení DeFi rizika ve velkém měřítku pomáhají, ale i tak to bude cesta plná vzestupů a pádů. Pokud má DeFi pojištění někdy něco znamenat, musí nejprve vyřešit tento problém na trhu. Všechno ostatní je jen chytrá matematika.