أكبر مشكلة ليست سوق الأسهم، بل سوق السندات: ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 13 نقطة أساس ليصل إلى 4.38٪ يوم الجمعة، وهو ثاني أكبر مكسب ليوم واحد منذ مزاد يوم التحرير في أبريل 2025. منذ أوائل مارس، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 45 نقطة أساس، وهو أسرع ارتفاع خلال ما يقرب من عام. كان بيع سوق السندات سببه عوامل مثل مخاوف التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، والإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا، وصناديق التحوط التي اضطرت لإلغاء صفقات السندات المعدلة بالرافعة المالية بخسارة. إذا ارتفعت العوائد بمقدار 20 إلى 30 نقطة أساس إضافية عن المستويات الحالية، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة تصفية عبر جميع فئات الأصول، حيث لن يكون أمام قطاعات التداول المؤسسي خيار سوى تقليل التعرض، على غرار ما حدث في أبريل 2025. يجب على كل مستثمر أن يولي اهتماما لسوق السندات.