كل حالة حددها بول تيودور جونز على أنها موجودة قبل عطلة نهاية أسبوع الاثنين الأسود موجودة اليوم. تكوين النظام، الذي يعني تجمع التقييم الزائد، صدمة العائد، تقييد الاحتياطي الفيدرالي، الزيادة الميكانيكية في البيع، والضغط الجيوسياسي، هو أكثر تماسكا من أي نقطة تقريبا منذ أكتوبر 1987. تختلف الظروف الفردية في الحجم مقارنة بمستوياتها في عام 1987؛ المقارنة تتعلق بالنظام، وليس بمطابقة المستويات التاريخية بدقة. التراكم في التقييم أكثر حدة. المحفز الجيوسياسي أكثر حدة. الاحتياطي الفيدرالي أكثر تقييدا. صدمة معدل التغير في العائد مماثلة تشغيليا. مضخم البيع الميكانيكيكي، رغم اختلافه الهيكلي، يشترك في نفس بنية التغذية الراجعة مثل تأمين المحفظة. الفرق الهيكلي الوحيد الذي يقطع بين الطرفين: قواطع الدائرة موجودة الآن لم تكن موجودة في عام 1987. تمنع شلال 22٪ في جلسة واحدة. كما أنها تضغط التقلبات إلى نوافذ أقصر بعد الفتح وقد تولد إشارات استقرار كاذبة تجذب المشترين قبل أن ينخفض الجانب التالي. يجب قراءة النظير كتوصيف للنظام، وليس كتوقع مستوى. الادعاء ليس أن مؤشر S&P 500 انخفض بنسبة 22٪ يوم الاثنين. الادعاء هو أن تكوين الظروف، والارتفاع في القيمة عند المضاعفات القصوى تاريخيا، وصدمة العائد التي تلغي علاوة مخاطر الأسهم، والاحتياطي الفيدرالي الذي لا يستطيع الاستجابة، ومضخمات بيع ميكانيكية جاهزة للانفجار، ومحفز جيوسياسي غير محلول مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، كلها كلها مماثلة هيكليا للنظام الذي أنتج يوم الاثنين الأسود. أدى هذا النظام إلى حدوث حادث في جلسة واحدة بنسبة 22٪ في عام 1987، جزئيا لأن قواطع الدائرة لم تكن موجودة. في عام 2026، من المرجح أن يؤدي نفس النظام إلى إعادة تسعير مستمرة على مدى أيام إلى أسابيع، مع زيادة خطر حدوث جلسة غير منظمة إذا زاد أي محفز في عطلة نهاية الأسبوع إلى زيادة الضرر القائم. على المدى القريب: يوم الاثنين مخاطرة حقيقية. المخاطر المحددة هي فجوة هبوط تؤدي إلى بيع منهجي، وارتفاع VIX فوق 30 يعكس هيكل المحدد، وعائد لعشر سنوات يفشل في الارتفاع عند ضعف الأسهم، مما يزيل آخر تحوط محتمل. على المدى المتوسط: حتى بدون يوم اثنين غير منظم، فإن الحجة الهيكلية لانحراف ضعيف بين المخاطر والمكافأة خلال الأشهر إلى الثلاثة أشهر القادمة مستقلة عن مخاطر الأحداث على المدى القريب. علاوة مخاطر الأسهم السلبية عند رأس مال اقتصادي قريب من 40، مع تعليق الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع العوائد، ليست إعدادا يحل بجلسة بيع واحدة. إنه إعداد يتطلب إما انخفاضا جوهريا في العوائد، أو انخفاضا جوهريا في أسعار الأسهم، أو مراجعة صعودية جوهرية للأرباح. من غير المرجح أن تظهر أي من هذه الحالات الثلاثة بسرعة. يوم الاثنين مخاطرة حقيقية. الأشهر الثلاثة القادمة تحمل تحميلا سيئا بغض النظر عما يحمله يوم الاثنين.