سمعت من LPs هذا الأسبوع: الأشهر التسعة الماضية كانت تبدو وكأنها يوم جرذ الأرض - مجموعة صغيرة جدا من الصفقات تهيمن على جميع محادثات LP. الحماس الشديد للوصول إلى جولات OpenAI وAnthropic من قبل LPs (وحتى أطباء المعالجين الذين يتصلون بنا) أحيانا - وصل إلى مستويات لم أرها في مسيرتي المهنية. ولسبب وجيه. تشير حساباتنا التقريبية إلى أن الربح الإجمالي لمستثمري رأس المال المغامر من 3 نماذج كبيرة كبيرة يعادل حاليا ~70٪ من جميع أرباح رأس المال المغامر خلال العقد السابق. "هذه المرة الأمر مختلف" ينطبق غالبا على التركيز - لم تعلن دورة تقنية فائقة عن عدد قليل من الفائزين الضخمين في وقت قصير كهذا. محادثات LP الآن تتغير لكننا ما زلنا على نفس الشركات. المستثمرون المحليون يستعدون الآن للاكتتاب العام وانتقال نماذج اللغة الكبيرة إلى النماذج العامة - كيفية الوصول عند الاكتتاب العام، كيف ستتداول الأسهم، ديناميكيات السيولة، وغيرها. بعد 9 أشهر من الآن، هل ستظل محادثاتنا مركزة على نفس المجموعة الصغيرة من الشركات؟