السوق لا يزال يعامل $IREN كعامل منجم حالف الحظ. الواقع مختلف تماما. هذه واحدة من الشركات القليلة في الولايات المتحدة التي يمكنها تحويل POWER إلى COMPUTE على نطاق هايبرسكالر والأجزاء موجودة بالفعل: ✅ طاقة متجددة مؤمنة بقدرة 3 جيجاوات ✅ التكامل الرأسي الكامل (الطاقة، الأراضي، البناء، مراكز البيانات، العمليات) ✅ مرافق الذكاء الاصطناعي المبردة بالسائل مصممة لرفوف GB300 عالية الكثافة ✅ عقد لمدة 9.7 مليار دولار لمدة 5 سنوات مع مايكروسوفت، مع دفع مبكر بنسبة 20٪ مقدما ✅ المواقع التي يتم تنشطها في أبريل 2026 (سويت ووتر 1)، وهي مغلقة ومجدول بالفعل بإيرادات سنوية تبلغ 1.94 مليار دولار لقدرة 200 ميجاوات، هذا يعادل 9.7 مليون دولار ARR لكل ميغاواط. هذا ليس اقتصاديات التعدين. هذا هو الاقتصاد الفائق المقياس. الخندق ليس في وحدات معالجة الرسومات. إنها مكدس القوة + الأرض + البناء + التشغيل. التنفيذ السريع، الطاقة منخفضة التكلفة، البنية التحتية الفعالة (1.1 PUE)، وخط الأنابيب المنافسون لا يمكن تكرارها بين ليلة وضحاها. عصر الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة تصبح فيها الطاقة هي عنق الزجاجة الحقيقي، وليس السيليكون. $IREN بالفعل في المكان الذي يحاول الجميع الوصول إليه. يمكن للناس مناقشة السهم، لكن البنية التحتية والتنفيذ ليسا محل نقاش. هي مبنية بالفعل. $IREN سيفاجئ الكثير من الناس.