لا يزال سوق العملات الرقمية يعاني من نقص السيولة. القيمة السوقية للعملات المستقرة الرئيسية كانت راكدة خلال الأسابيع القليلة الماضية. هذا يوفر عدة رؤى رئيسية: ➡️لم يعد هناك أي سيولة جديدة تدخل السوق (→ العملات الرقمية الورقية) ➡️ السيولة لا تزال موجودة في السوق ولا تغادر ومع ذلك، فإن هذه السيولة لا يتم نشرها أيضا، إذا نظرنا إلى تدفقات العملات المستقرة الحالية إلى البورصات. 💥 بين سبتمبر واليوم، تم تقليص متوسط التدفق الشهري إلى البورصات إلى النصف، حيث انخفض من 136 مليار دولار إلى حوالي 70 مليار دولار. كما بدأ المتوسط السنوي في الانخفاض خلال الأسابيع القليلة الماضية. حتى لو لم يبدو أن المستثمرين سيخرجون تماما من سوق العملات الرقمية في الوقت الحالي، فهم يظلون حذرين. لا يزال مستوى عال من عدم اليقين يحيط بهذا السوق، مما يقلل من شهية المخاطرة بشكل عام. ورغم أن هذا ليس المؤشر الرئيسي الوحيد الذي يجب مراقبته، إلا أن تدفقات العملات المستقرة لا تزال محركا حاسما يجب مراقبة تطوره عن كثب.

لقد تجاوزنا الآن أكثر من شهر من الانتقال الكبير من كوين بيس في البيتكوين. ونتيجة لذلك، تعود جميع البيانات المتوسطة تدريجيا إلى المستويات الطبيعية. 💥 عند النظر إلى أيام العملات المدمرة (CDD)، يمكننا أن نلاحظ بوضوح انخفاضا حادا بعد ذلك الحدث. ما يثير الاهتمام بشكل خاص هو أن هذا الانخفاض وصل إلى مستوى أقل بكثير من الارتفاع السابق. بعيدا عن الخطوة المتعلقة ب Coinbase، يشير هذا إلى أن نشاط LTH بدأ يبرد. أصبحت تحركات البيتكوين أقل تكرارا، مما يشير إلى انخفاض ضغط البيع من هؤلاء المشاركين. 💡 لمن لا يعرف هذا المؤشر، يقيس CDD ببساطة عدد أيام الاحتفاظ في UTXO قبل إنفاقه. عندما يبدأ البيتكوين المحتفظ به منذ فترة طويلة في التحرك، غالبا ما يكون ذلك استعدادا للبيع. يعد هذا الانخفاض في CDD إشارة إيجابية، حيث لا تزال LTH تمثل أكبر مصدر محتمل لضغط البيع، نظرا لأنها تملك أكبر حصة من إجمالي العرض. 👉 يساعد انخفاض ضغط البيع على LTH في تخفيف السوق وقد يساهم في تكوين قاع إذا استمر هذا الاتجاه.

⛏️ يعمل عمال المناجم حاليا تحت الضغط، ومؤشر نبضة التعدين يوضح ذلك بوضوح. يقيس هذا المؤشر ببساطة الوقت بين كل كتلة لتحديد ما إذا كانت الكتل تنتج أسرع أو أبطأ من العشر دقائق المتوقعة. لتقليل الضوضاء وتوفير رؤية أكثر دورية بدلا من لحظية، يتم حساب الإشارة باستخدام متوسط شهري. وبناء على هذه الآلية يتم تعديل صعوبة التعدين كل كتلة 2016. 💥 عندما يزداد الوقت بين الكتل، كما هو الحال اليوم، يعكس ذلك فترة من إجهاد عمال المناجم. الصعوبة عالية جدا، تصبح الكتل أصعب في التعدين، وهذا يجبر مجموعات التعدين الأضعف والمعدنين على إيقاف أجهزتهم وبيع البيتكوين لتغطية التكاليف. 📉 على المدى القصير، يميل هذا الضغط البياني إلى التأثير على السوق حتى تعود الصعوبة إلى الأسفل. تاريخيا، كانت هذه العملية غالبا جزءا من تكوين القاع. بمجرد أن تستقر الظروف وتتكيف الصعوبة، يصبح التعدين أسهل مرة أخرى، مما يعيد الربحية. يمكن للمعدنين بعد ذلك استئناف العمليات، وكسب مكافآت الكتل لتغطية تكاليفهم، وتقليل الحاجة لبيع البيتكوين. لهذا السبب، يمكن لمراقبة تقلصص معدل التجزئة، الموضح باللون الأزرق 🔵 في الرسم البياني، أن توفر رؤى قيمة. لا يزال المعدنون من أهم مصادر الضغط البيعية على البيتكوين، خاصة في وقت تكون فيه سيولة السوق الإجمالية منخفضة نسبيا. 👉 في الوقت الحالي، يبقى نبض التعدين في المنطقة السلبية. ومع ذلك، عندما يبدأ في التعافي، يجب تفسيره كإشارة إيجابية.