如果你只盯着 $POL 图表，Polygon 的 2025 年看起来就没那么有趣。 如果你放大一点，把它当作基础设施来看，就会有很大的不同。 从表面上看： • $POL 年同比下降 ~48% • 市值与更广泛的 L2 交易一起压缩 • 交易量在年末降温 这对于 2025 年来说相当标准。 但在表面之下，网络悄然做到了大多数链所说的他们想要做的事情。 Polygon 的 TVL 年同比增长 ~51%，从不到 9 亿美元攀升至约 13.6 亿美元，到第三季度时，DeFi TVL 增长了 ~43%。 这并不爆炸性。但即使在回调期间也保持了一致。 在我看来，更大的信号是稳定币。 稳定币供应在 18 个月内扩张了 ~85%，到第三季度时达到了约 30 亿美元，具体包括： • 到 12 月每月 1.72 亿笔稳定币交易 • 仅在 4 月的 P2P 交易量达到 37 亿美元（六个月内增长 85%） • Stripe、支付通道和非投机性使用推动了流动性 链上活动也支持了这一点： • 上半年每周约 2250 万笔交易 • 年底日交易量接近 680 万笔 • 预计 2025 年总交易量约为 18 亿到 20 亿笔 在应用层，这也不是闲置的流量。 • Polymarket 交易量约为 180 亿美元 • QuickSwap 和 Polymarket 的 TVL 季度增长 • RWAs、支付和预测市场在发挥重要作用...