《 hashkey 招股书1分钟解读》 1.三大业务 - CEX业务（包括合规和海外交易所），收入占比68% - 链上业务（hashkey chain+质押+RWA，收入占比19% - 一级+二级市场 （包括大家知道的hashkey VC) AUM 70亿港元，收入占比13% 2. 核心财务数据 - 上半年总收入2.8亿港币 - 上半年亏损5.1亿港币 - 净负债15.8亿港币 - 现金+数字资产 6.5亿港币，现金流充足，至少可维持12-18个月运营 3. 关于代币$HSK 理解为“合同负债”，每发行1个HSK, 都被确认为未履行的义务 4. 未来故事核心 hashkey chain = 合规Layer2 + RWA + 机构桥梁 5. 优势和劣势 优势：合规门槛高+未来叙事的想象力 劣势：成本高，收入受市场波动大，hashkey chain 能否落地的不确定性 5. 总结 Hashkey 符合典型的 “高增长+高亏损+大叙事” 的web3 金融基础设施公司， 市场是否买单，时间会来验证 本人抛砖引玉，欢迎几个研究hashkey的kol来发表看法 @cryptobraveHQ @yuexiaoyu111 @giantcutie666 @qinbafrank @_FORAB @linwanwan823 @Nazarick_et @HashNewsHK @DRbitcoin36