为什么 Polymarket 的收入低，而这正是关键所在 我比较了商业模式。结果揭示了为什么有时候赚得更少是更聪明的选择。 问题不在于为什么 Polymarket 的收入低。问题在于为什么有人认为从输家那里提取最大金额比促进赢家的最大交易量更好。 误导性数字 DraftKings：47.7 亿美元的收入，5.07 亿美元的亏损。 Polymarket：1.6 亿美元的收入，90 亿美元的交易量。 华尔街看到 DraftKings 的收入是其 30 倍。但当商业模式朝着相反的方向发展时，收入并不能告诉你任何事情。DraftKings 每个用户提取 993 美元，而 Polymarket 收取 1.78% 的费用。一个最大化他们能从你身上提取的金额。另一个则最小化摩擦，以最大化你交易的金额。 当胜利成为问题时 DraftKings 有一个肮脏的秘密——他们讨厌你赢。赢得太多，他们会限制你的账户，将你标记为 "sharp"，甚至禁止你使用他们的平台。为什么？因为你的胜利就是他们的损失。他们是对手方。你赢的每一美元都来自他们的口袋。 Polymarket 则正好相反。当你赢时，他们赚钱。当你擅长交易时，你会产生交易量。当你产生交易量时，他们收取费用。他们希望你正确，因为正确会让你交易更多。激励结构不仅不同——而且是反向的。 交易量乘数效应 一个赌徒在 DraftKings 存入 1,000 美元，下注一次，输掉，DraftKings 保留 100 美元。结束。那同样的 1,000 美元在 Polymarket 呢？交易者进行 47 次交易寻找优势。这 47 次交易产生了 47,000 美元的交易量。按 2% 计算，那就是 940 美元的费用。而交易者仍然有他们的资本可以明天继续交易。相同的存款，47 倍的收入潜力，用户没有被烧尽和破产。 平均的 DraftKings 赌徒在 18 个月后退出，因为持续输掉钱并不好玩。平均的 Polymarket 交易者？无限期。正确是上瘾的。提高概率的能力是有回报的。一个商业模式建立在用户流失上。另一个则建立在用户专业知识随着时间的推移而加深。 增长天花板与增长视野 DraftKings 只能通过找到更多人输掉钱或从每次下注中提取更大份额来增长。他们受到赌博欲望和人们能承受的损失的限制。市场有一个天花板。 Polymarket 通过为任何值得回答的问题创建市场来增长。选举、经济指标、科技发布、气候事件、企业结果。任何有二元结果的问题都可以成为市场。他们不受赌博欲望的限制——他们受到人类好奇心的限制，而这种好奇心是无限的。...