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早期低点还是晚期陷阱？解读比特币的11月数据 在比特币的历史中，11月始终表现为一个结构性转折月，其月低点的时机往往揭示了潜在的市场状态。 在2020年至2024年之间，11月低点的分布显示出明显的二分法： > 在牛市中，比特币的低点通常出现在本月的第一周 > 而在熊市或过渡阶段，如2021年至2022年，低点则出现得更晚，通常在月末。 这种区别反映了市场情绪和定位——早期低点往往发生在更广泛的上升趋势中的可控波动重置期间，而晚期低点则通常与流动性压力或被迫去杠杆化相吻合。 如果牛市操作手册：2020年，2023年/2024年作为类比 如果当前周期继续与之前的牛市11月相似，这一模式提供了一个有用的历史基准。 在2020年、2023年和2024年，比特币的11月低点都在本月的早期到达；分别是在第2、第3和第4天；每次都伴随着-1.7%、-1.9%和-3.7%的适度回调。 随之而来的是持续强劲的延续：2020年+41.6%，2023年+11.3%，2024年+45.9%，在接下来的30天内平均上涨+32.9%。 这些早期的浅层重置发生在坚实的牛市状态中，2020年是在减半后的积累阶段，2023年是作为ETF预期反弹的一部分，2024年是在ETF后流动性正常化期间。反复出现的结构表明，在牛市周期中，11月初的回调往往标志着局部重置点，而不是主要顶部，通常在年末之前会重新出现上行动能。 熊市反观点：如果回调加深怎么办？ 然而，如果比特币突破历史回调范围，它将开始类似于晚周期或过渡市场行为，而不是中周期修正。 在过去的周期中，较深的11月下跌通常与状态不确定性或流动性压力相一致。在这些非牛市年份（2021-2022年）中，11月的平均下跌为-8.2%，几乎是健康扩张阶段典型的~4%回调的两倍。 结束思考 11月始终作为比特币的情绪拐点。在牛市周期中，如2020年、2023年/2024年，月低点通常在本月的早期形成，通常在第一周内，随后强劲延续至年末。 这些11月初的回调通常较浅，反映了正在进行的上升趋势中的可控重置。 相比之下，在2021年和2022年等非牛市或过渡年份，低点往往在月末出现，并且在更深的下跌之后。这些晚期低点与流动性压力、抛售流动或更广泛的风险规避条件相吻合。 这一观点也得到了我1W EMA 21/9潜在熊市交叉的支持，如果价格走势保持不变，目前预计将在11月14日至15日左右出现熊市交叉。为了确认这一交叉，这将表明比特币将在11月下半月逐渐下滑，这与过去周期中熊市或过渡状态的表现一致。 因此，如果我们在这些水平上看涨，我们理想上希望比特币的多头能尽快（或者说现在真的）采取行动，而不是等到更晚。