Borsa 10 ve 20 Yıl İçinde Nasıl Görünebilir? Gelecekte borsa hakkında konuşalım. İnsanlar her zaman bir ya da iki yıl içinde olabilecekleri abartırlar ve on ya da yirmi yıl içinde olabilecekleri hafife alırlar. Bu gerçek bir bileşiktir. On yıl içinde pazarın bugünkünden çok farklı görüneceğini düşünüyorum. Küresel piyasa değeri şu anda 110 trilyon dolar civarında. Kazançlar artmaya devam ederse, on yıl içinde 200 trilyon dolara yaklaşabilir. Yirmi yıl içinde 350 trilyon dolar veya daha fazla olabilir. $AAPL $MSFT $AMZN ve $GOOG gibi günümüzün en büyük şirketlerinden bazıları hala güçlü olacak ancak büyüme oranları daha yavaş olacak. Daha çok ekonominin kilit katmanlarına hakim olan kamu hizmetlerine benzeyecekler. Nakit para atmaya devam edecekler ama heyecan başka bir yere taşınacak. Yapay zeka platformları, enerji depolama, biyoteknoloji ve otomasyon alanlarındaki yeni devlerin her biri 2 trilyon ila 5 trilyon dolar değerinde olabilir. Bir veya iki tanesi 10 trilyon dolara bile ulaşabilir. Kimse $TSLA bugünkü gibi olabileceğini düşünmemişti ve aynı hikaye şu anda neredeyse hiç fark etmediğimiz şirketlerde tekrar yaşanacak. Tarih bunun ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor. 2005 yılında $AAPL'in değeri $HPQ'den azdı ve $AMZN 20 milyar dolarlık bir şirketti. 2000 yılında $GE dünyanın en büyük şirketiydi. 1980'de $XOM'di. Hiçbiri tacı elinde tutmadı. SP 500 her zaman döner. Yirmi yıl içinde isimlerin yarısı bugün bile bilmediğimiz isimler olacak. Yatırımcılar aynı döngüleri tekrarlar. 1920'lerde kamu hizmetleriydi. 1970'lerde petroldü. 1990'larda internetti. Bugün yapay zeka. İnsanlar her zaman sıcak hikayenin peşinden koşar ve her döngünün aynı şekilde bittiğini unuturlar. Anlatı, değerlemeleri temellerin çok ötesine taşıyor ve sonunda kırılıyor. Bu önümüzdeki yirmi yıl içinde değişmeyecek. Servet yoğunlaşması da farklı olacaktır. Şu anda ilk on şirket SP 500'ün yaklaşık %35'ini oluşturuyor. Yirmi yıl içinde bu sayı ya birkaç mega devle %50'ye tırmanacak ya da parçalanıp daha uzun bir yeni isim kuyruğuna akacak. Her iki durumda da bugünden çok farklı görünecek. Teknoloji ve toplum piyasayı yeniden şekillendirecek. Otomasyon işlerin üçte birini ortadan kaldırabilir. Bu, ücretleri, vergileri ve hatta şirketlerin kârlar hakkındaki düşüncelerini değiştirir. Sağlık hizmetlerindeki atılımlar, emeklilik ve sermaye tahsisinde değişiklikleri zorlayacak şekilde ömrü on veya yirmi yıl uzatabilir. Bunlar henüz tam olarak göremediğimiz şekillerde doğrudan piyasaları besliyor. Küresel şoklar da yaşanacak. Pandemiler, savaşlar ve borç krizleri her zaman beklentileri sıfırlamıştır. Yirmi yıl içinde, bugün kimsenin tahmin etmediği olaylar olacağı neredeyse kesin. Bazı şirketler yok edilirken diğerleri kurulacak. Piyasaların kesintisiz olarak sorunsuz bir şekilde birleştiği fikri bir fantezidir. Para birimi ve paranın kendisi değişebilir. ABD doları şu anda baskın durumda ancak yirmi yıl içinde birkaç rezerv para birimine sahip çok kutuplu bir dünyaya sahip olabiliriz. Veya yapay zeka platformları tarafından yönetilen, ticaretin nasıl yapıldığını ve kârın nasıl ölçüldüğünü değiştiren dijital para birimlerini görebiliriz. Bu kulağa çok uzak gelebilir ancak hisse senedi piyasaları üzerinde doğrudan bir etkisi olacaktır. Ve son olarak, bunu kişisel olarak düşünmelisiniz. 2045'te kendi portföyünüzü hayal edin. Bugün sahip olduğunuz hisse senetleri hala orada olacak. Hangileri gitmiş olacak. Hangi küçük pozisyonlar en çok büyümüş olabilir? Tüm bunları teoriden gerçeğe indirgeyen alıştırma budur. İşte benim tahminim. On yıl içinde piyasa tanıdık gelecek. Eski teknoloji hala orada olacak, ancak yapay zeka, enerji, biyoteknoloji vb. alanlarda yeni bir trilyon dolarlık şirket katmanıyla. Yirmi yıl sonra yabancı gelecek. Dünyanın en büyük şirketleri, ekonominin yeni raylarını kontrol eden şirketler olacak. Bazıları bugün bakmadığımız yerlerden gelebilir. Bazıları şu anda zar zor var olan sorunları çözebilir. Borsa her zaman yirmi yıl ileride bugün hayal edebileceğimizden daha tuhaf görünür. Ancak ilke asla değişmez. Müşteriye sahip olun, dağıtıma sahip olun, nakit akışına sahip olun. Bunu yaparsanız, hangi yıl olursa olsun kazanırsınız. 🌹