Por que Trump mudou de ideia repentinamente sobre a nomeação do próximo presidente do Federal Reserve? Minha suposição pessoal é que pode haver algumas razões: 1. A investigação criminal iniciada contra Powell no início desta semana gerou forte oposição dentro do partido, no Congresso e em Wall Street, com o membro do Comitê Bancário do Senado, Tillis, como representante. O Comitê Bancário do Senado é uma etapa crucial no processo de nomeação do presidente do Conselho do Federal Reserve, e agora quatro membros, incluindo Tillis, se opõem fortemente à investigação contra Powell. Trump quer manter o leal Hassett na Casa Branca, também para mostrar que não está agindo de forma unilateral e que ainda valoriza a reação do mercado. Isso pelo menos ajuda a mitigar as preocupações sobre a independência do Federal Reserve. 2. 2026 é um ano de eleições de meio de mandato, e as políticas de Trump giram em torno da resolução de questões de vida e acessibilidade, o que requer alguém para coordenar a implementação de várias políticas e para explicar ao público o significado de cada uma delas. E Hassett, como presidente do Conselho Econômico Nacional, é responsável por coordenar as políticas econômicas de vários departamentos, garantindo que estejam alinhadas com a agenda do presidente. A coordenação de políticas e a explicação ao público têm um significado e uma função muito grandes antes das eleições de meio de mandato de 2026. É necessário que Hassett permaneça em sua posição original para continuar a brilhar. Aqui está uma pequena dúvida: em 2025, a maior parte do trabalho de explicar as políticas ao público foi realizada por Bessent, como tarifas, o Grande Acordo, etc. Agora, ao manter Hassett em seu lugar, será que realmente há alguma insatisfação de Trump com Bessent, como rumores anteriores sugeriam? Ou será que, após a insatisfação expressa por Bessent em relação à investigação criminal de Powell no domingo à noite, Trump também ficou descontento? O impacto no mercado é: 1) reduzirá as expectativas de cortes de juros este ano; na verdade, na minha opinião, mesmo que Kevin Warsh assuma, a magnitude do corte pode ser apenas um pouco menor do que a de Hassett, a diferença entre dois e três cortes. 2) A percepção será melhor; no mercado e entre Trump, Warsh está no meio, Hassett está mais próximo de Trump. Se Warsh conseguir assumir, todos naturalmente não se preocuparão mais com a questão da independência. Claro que isso não significa que Trump já tenha decidido nomear Warsh. Pessoalmente, acho que ainda é uma estratégia de Trump: excluir Hassett, testar o mercado (Trump escolheu proferir suas declarações durante um período ativo de negociação); concordar que Warsh lidere, observar a reação dos ativos; depois, ainda soltará outras opções, permitindo que o mercado forme expectativas. Por fim, anunciará seu candidato definitivo.