Professores, feliz Ano Novo. O ano de 25 terminou, mas a jornada do perpdex está apenas a começar. No próximo ano, continuaremos com @grvt_io. Eu acho que o problema central que o perpdex precisa resolver é, na verdade, por que os usuários não usam o hyperliquid e escolhem você. O airdrop, claro, é o primeiro ponto crucial, seguido pela profundidade, e por último, a diferenciação. A última pesquisa de ano da @MessariCrypto explica bem esses três pontos, mas tudo é sobre fundamentos; eu vou resumir e falar sobre algo mais prático. Quanto ao airdrop, embora atualmente não estejamos em um ciclo de alta, e fiquemos ansiosos com a alta de commodities e IA, devemos ter confiança. O ponto mais impressionante deste setor é a forma como os airdrops são distribuídos. Este lit chegou ao fim, embora tenha havido uma discrepância em relação às expectativas do mercado, ainda assim se manteve estável. Muitas pessoas questionaram anteriormente, dizendo que a média era de alguns milhares ou dezenas de milhares, o que equivale a bilhões de airdrops no total, achando que era impossível. A realidade provou que esse tipo de boa notícia ainda existe em nosso setor. Os setores de dex, layer1 e layer2 já tiveram airdrops de alto nível, e agora que o hype do perpdex começou, e o lit também acompanhou, a lógica é simples: como eu já enfatizei antes, este setor é viável, e devemos continuar focando nesta área. Os outros projetos no mesmo setor terão, com certeza, algum valor de airdrop, mas muitos fatores influenciam isso. Pelo menos, os limites superior e inferior são conhecidos, e o risco é muito menor do que em setores que se baseiam mais em narrativas de mercado e têm receitas limitadas, com um teto muito mais alto do que o infofi. Claro, devido à natureza das transações, a escolha de projetos e estratégias deve ser cuidadosamente considerada; agir de forma cega pode resultar em altos investimentos, alto risco e baixo retorno, e depois você ainda vê os outros se beneficiando, o que é muito frustrante. Atualmente, estou focando em arbitragem entre var e grvt, taxas, e rendimentos de investimentos. Primeiro, controlar o risco é a prioridade, e só depois vem a pontuação. Se seu capital for liquidado, tentar recuperar através de airdrops é pura sorte. Ganhar pontos enquanto não perde capital, ou até aumentando o capital, é o caminho para o futuro. Se não houver oportunidades de arbitragem, mantenha a posição e ganhe alguns pontos. Sobre os pontos, a var foca em pequenas moedas, enquanto a grvt oferece pontos adicionais de oi. A grvt aumentou a sua participação comunitária de 20% para 22%, semelhante ao airdrop do lighter, afinal, este projeto recebeu investimentos de fundos soberanos de Abu Dhabi e outras instituições de topo, e realmente não pode oferecer mais airdrops. Um aumento de 2% representa um valor significativo em termos de avaliação de investimento. No que diz respeito ao tempo, pode ser que no primeiro trimestre do novo ano haja tge, e há um período de participação estimado, o que demonstra boa fé. Eu já apresentei este projeto algumas vezes, mas na época minha compreensão do setor como um todo ainda não era profunda o suficiente, e eu estava mais focado em aspectos básicos como o histórico de financiamento, o que só pode determinar o limite inferior para evitar armadilhas. O limite superior depende da profundidade do mecanismo da bolsa. Como a grvt oferece taxas negativas para todas as ordens, a profundidade vai melhorar cada vez mais, e a deterioração ao executar ordens será menor. Essa otimização é orgânica, ao contrário de ordens que parecem estar disponíveis, mas que são retiradas quando você realmente tenta executá-las, ou que são apostas contra você. Além disso, a distinção entre fluxo de ordens API e front-end proporciona uma proteção contra bots, tornando a obtenção de pontos mais justa quando você abre ordens manualmente. Claro, essa funcionalidade é, na verdade, para proteger a profundidade de ser contaminada por ordens tóxicas; a proteção contra bruxas é apenas um bônus. Por fim, a chave para a retenção de usuários após o tge é a diferenciação. Por exemplo, o lit não cobra taxas, a var oferece reembolso em caso de perdas, e a grvt, além de ganhar dinheiro com ordens, tem atributos de investimento. Os fundos que você tem na bolsa podem gerar um rendimento de 10% de APY, e os rendimentos do glp também são muito estáveis, em torno de 24%, permitindo que você invista entre 10% a 60% dos seus fundos. Esses altos juros só exigem que você mantenha um certo nível de atividade nas transações....