Modelo de negócios descentralizado de 26 anos: disfarçar a liquidez como um bem público vs disfarçar a segurança e estabilidade como um produto descentralizado 1. A uniswap eliminou as taxas de front-end, iniciando a era das taxas dentro do protocolo A ethereum aumentou as taxas de empacotamento para L2 A lógica dos bens públicos está gradualmente se transformando em lógica de mercadorias 2. O código do builder da Hyperliquid incentiva taxas de front-end Mercadorias com lógica comercial baseada em liquidez centralizada 3. A liquidez de mercenários, embalada como crédito de VC e expectativas não TGE, continuará a brilhar A dependência de caminhos e os "撸毛党" ainda não desapareceram 4. 26 anos é a era descentralizada das mercadorias de fluxo de caixa Independentemente das expectativas e métodos, desde que consiga arrecadar dinheiro, pode ser comprovado na cadeia, e o endereço da carteira pode ser assinado por múltiplas partes.