26年的去中心化商业模式：将流动性伪装成公共品 vs 将安全稳定性伪装成去中心化产品 1. uniswap取消了前端收费，开启了协议内收费的纪元 ethereum提高了对L2的打包费用 公共品逻辑逐渐转向商品逻辑 2. Hyperliquid 的builder code鼓励前端收费 以中心化流动性为商业逻辑的商品 3. 以vc为信用背书和未tge为预期包装成的雇佣兵流动性将继续闪耀 路径依赖和撸毛党还没消失 4. 26年是现金流商品的去中心化时代 不管是是什么预期和方式，只要能把钱收上来 ，在链上可证，钱包地址多签即可