Se você considerar o que o ciclo cripto de 4 anos realmente é: não há uma regra mágica da natureza que diga que o preço deve subir e descer em uma cadência fixa. O catalisador inicial foi a redução pela metade, que era o metrônomo original, mas claramente o ciclo de 4 anos se tornou algo mais do que isso. É um consenso memético, que é uma forma de acordo implícito e coordenação em que as pessoas compram e vendem juntas em horários determinados, e ao fazer isso, forçam os de fora a participar e trazer seu dinheiro. É um egregore-como-cartel. É um grande grupo de pessoas vagamente conectadas dizendo, a cada 4 anos, que vamos subir e descer esta montanha ao mesmo tempo. Então, naturalmente, alguns participantes tentarão mudar seu comportamento para antecipar os movimentos dos outros, para que possam se beneficiar mais. Algumas pessoas começaram a vender agressivamente em 2025, antecipando o fim do ciclo, prevendo que outros venderiam (e havia outras razões também, que explorei em profundidade em outros posts). Tudo isso representa um desgaste no consenso memético, e eventualmente ele colapsa, à medida que a crença se deteriora. Neste momento, ainda estamos em um estado incerto onde alguns acreditam e outros não. O maior impacto que isso pode ter é não dar às pessoas confiança suficiente para comprar na alta. Lembre-se de como você se sentiu seguro comprando em 2023? Agora as tropas estão dispersas porque o mecanismo de coordenação se foi. Nos equities, o consenso memético é que o índice sempre subirá ao longo do tempo, compre a queda, confie no processo. Isso obviamente não funcionará para sempre, mas foi reforçado repetidamente nos últimos 15 anos. Eu tinha esperança de que algo semelhante pudesse surgir para o BTC para substituir o ciclo de 4 anos, mas a pressão de venda estava muito alta, e agora estamos em um lugar indeterminado. Aguardando para ver se uma nova forma de consenso memético pode se formar.