O que está a acontecer no crypto? Mercados estagnados ou em declínio. Definitivamente uma mudança de vibrações... Algumas reflexões. Na minha opinião, os mercados pararam porque o caso de uso da desintermediação foi efetivamente destruído na América. Uma indústria baseada em contas não oferece nenhuma vantagem distinta em relação ao status quo. Uma combinação tóxica de má conduta regulatória e legal, combinada com inércia legislativa, causou fuga de capitais e evasão de usuários - na América. Em 2025, a Lei GENIUS tornou-se lei, fornecendo uma estrutura federal para stablecoins. Esta é uma abordagem baseada em contas, favorecida pelos bancos, que impede que não-bancos paguem juros, não protege a auto-custódia e, por design, permite um "CBDC por atacado". A parte de atacado é cosmética. Nos bastidores, todas as outras características do CBDC estão a ser construídas enquanto os enormes déficits que minam o valor do dólar continuam sem interrupção. As stablecoins oferecem a esperança de mais demanda por Títulos do Tesouro dos EUA, o que pode ajudar a baixar as taxas e distribuir mais amplamente a monetização dos pagamentos de juros federais sobre nossa enorme dívida e déficits. Entretanto, o mercado mais amplo de ativos digitais ainda aguarda a aprovação da Lei CLARITY pelo Senado. Juntamente com a oferta de alguma clareza legal excessivamente complicada para commodities tokenizadas, valores mobiliários tokenizados e ativos do mundo real tokenizados, a CLARITY promete corrigir algumas das deficiências da GENIUS, protegendo a auto-custódia e incorporando outras disposições da Câmara. Em última análise, se o Senado aprovar um projeto de lei, espero que qualquer referência à liberdade individual seja cosmética e não represente uma mudança significativa no regime baseado em contas. O futuro do dinheiro determinará o futuro. Sem uma intervenção divina maciça, esse futuro parece autorizado, vigiado e desvalorizado. Lembre-se, a promessa do Bitcoin não era um ativo inflacionário ilíquido, mas sim um sistema de pagamento peer-to-peer sem permissão. Com o Bitcoin, nenhum terceiro poderia condicionar seu acesso ao seu dinheiro, e você poderia movê-lo para qualquer lugar à velocidade da luz. O domínio do HODL baseado em contas levou a algumas inovações úteis, mas estão altamente ameaçadas, como já foi mencionado, e pontuadas por homens na prisão por escrever software para proteger a auto-custódia e a privacidade. Em algum momento, a indústria e o governo oferecerão ID digital para conceder permissão à sua rede autorizada para dinheiro. Não se deixe enganar; isso é uma ilusão cosmética de liberdade projetada para permitir mais vigilância, coerção e controle. Precisamos rejeitar este estado de vigilância globalista e voltar aos primeiros princípios. Nenhum governo lhe concede permissão para transacionar, e nenhum governo deve infringir este direito sem causa provável e devido processo. Retornar a esta condição requer ou uma rejeição total da doutrina do terceiro partido ou fortes proteções legais, para privacidade e arquiteturas de computação descentralizadas (como Bitcoin ou ZCash) que construam confiança de maneiras que limitem a vigilância e sempre protejam a auto-custódia sem permissão. Defendi tal futuro desde 2017, mas a maior parte do impulso parece ser o domínio baseado em contas com algumas referências cosméticas à liberdade individual. ID digital e CBDC representam uma ameaça existencial ao futuro da liberdade, e eles têm mais impulso. Seria sábio fazer um plano para crescer e preservar seu patrimônio líquido com isso em mente. Você pode continuar a dizer ao seu Congresso para proibir TOTALMENTE a Moeda Digital do Banco Central, proibir ID Digital, proteger a auto-custódia e garantir que o direito de transacionar seja mais uma vez não infringido. Vai levar um milagre, mas eu acredito que milagres ainda acontecem. Feliz Ano Novo!