Os nossos amigos da @AlliumLabs acabaram de lançar o seu painel Hyperliquid. Nós desempenhámos um pequeno papel ao dar feedback e ajudar a iterar como o produto evoluiu. Os códigos de construtor são mecanismos de código de referência que transferem receita para um desenvolvedor por pedidos que se concretizam na Hyperliquid. Temos estudado os números para obter uma estimativa do tamanho do mercado e o que acontece quando produtos perpétuos podem ser integrados em qualquer lugar. Aqui estão quatro números-chave que chamaram a nossa atenção: 1. Phantom representa ~49% da receita dos construtores Dizem que a distribuição é uma barreira, e poucos lugares tornam isso tão evidente quanto a dominância da Phantom na receita gerada na bolsa. Com ~23k usuários interagindo com a Hyperliquid em qualquer dia, a Phantom representa quase metade de toda a receita dos códigos de construtor na maioria dos dias. Eles adicionam ~500 novos usuários a cada dia, mas esses tamanhos de pedidos parecem ser em grande parte de usuários de retalho que negociam com uma frequência relativamente alta. 2. Usuários Poderosos Impulsionam o Volume Comparado aos ~3.4k usuários ativos da Phantom (hoje), o Insilico Terminal tinha ~150 usuários e o BasedApp tinha 240 usuários. Mas cada um desses produtos teve um impacto desproporcional no volume. O Based atualmente representa 6% do volume, e o Insilico faz perto de 35% em qualquer dia. A terminologia para um "usuário" aqui pode estar errada, pois não sabemos totalmente como o Insilico roteia os pedidos, mas isso ajuda a discernir de onde vem a maior parte do volume. Enquanto a distribuição ajuda a atrair usuários, muito do volume hoje está com produtos que têm usuários poderosos. (Somos grandes fãs do Terminal - e recomendamos fortemente o uso) 3. Interfaces de Carteira como Distribuição Sempre houve um argumento hipotético de que as interfaces de carteiras são um ótimo lugar para distribuição, mas nunca se teve os números para apoiar essa afirmação - até agora. Os painéis da Allium esclarecem que, em qualquer dia, a Hyperliquid vê cerca de ~400+ novos usuários a entrar pela Phantom. Especulamos que, no futuro, a Phantom poderia negociar melhores modelos de taxas ou modelos sem taxas dos produtos que integram, pois têm barreiras que emanam do tamanho da sua distribuição. Seria interessante ver como isso se converte em segmentos adjacentes ao consumidor, como música, conteúdo ou jogos no futuro. 4. Códigos de Construtor Representam ~20% dos Usuários Imagine que você tinha um primitivo que comprava ~20% da sua base de usuários. E também gerava ~25 bilhões em volume para o seu produto. Isso é, em suma, os códigos de construtor. Os códigos de construtor são responsáveis por ~56k usuários na Hyperliquid através dos 86 produtos ativos que os integraram. Para os produtos - esses códigos são uma nova fonte de receita. A receita estimada por usuário em um produto que integra o código de construtor é de $63. Em outras palavras, permite que as pessoas se concentrem na distribuição e tenham uma via fácil para monetizá-los. Se você visitar o painel da Allium (linkado abaixo) - pode ver um fluxo em tempo real dos seus mercados e esses números a atualizar em tempo real. É o mais próximo que temos de um dos mercados mais transparentes e abertos que existem no mundo hoje. Parece que já percorremos um longo caminho desde os dias da FTX. Hyperliquid.