Opieranie się na Fed nie obniża długoterminowych rentowności. Podnosi je, ponieważ wiarygodność Fedu jest podważana. Obserwujemy to w czasie rzeczywistym. Rentowności 10-letnich kontraktów terminowych rosną nieprzerwanie od momentu objęcia urzędowania przez Trumpa, podczas gdy rentowności 2- i 10-letnich spadają, gdy Fed obniża stopy.