De Amerikaanse aandelenmarkt maakt een historische run mee: De marktkapitalisatie van de MSCI USA Index ten opzichte van de Amerikaanse M2-geldhoeveelheid is gestegen tot een record van 270%. Deze verhouding is met +120 procentpunten gestegen sinds 2022. Dit overtreft nu de piek van de Dot-Com Bubble in 2000 met ~40 procentpunten, en de piek vóór de financiële crisis van 2008 met ~75 procentpunten. Ter vergelijking, de MSCI-indexen van het VK en Frankrijk ten opzichte van hun M2 staan op ~60%, nog steeds onder de pieken van vóór de pandemie. Tegelijkertijd is de marktkapitalisatie van Japan ten opzichte van M2 gestegen tot ~60%, het hoogste sinds de jaren '90. De markt heeft nog nooit zo ver voorop gelopen ten opzichte van liquiditeit.