Mooi inzicht van Brent over wat er vandaag met de JPY is gebeurd en wat er waarschijnlijk in de toekomst zal gebeuren. Ik zou hieraan willen toevoegen dat we in de Connecting the Dots van vorige week hebben geschreven dat we ons in een "Goldilocks"-omgeving voor risico's bevinden. De Amerikaanse groei is robuust, er zijn tekenen van terugkerende desinflatie, de Fed blijft de rente verlagen en de balans uitbreiden. De kredietspreads blijven krap, de financiële omstandigheden zijn soepel. De risico's deze week waren zowel Trump als Groenland plus Japan. We zagen beide deze risico's vroeg in de week impact hebben, alleen om op woensdag TACO te krijgen. Nu werken de Fed en het ministerie van Financiën samen met Japan om de situatie daar te stabiliseren. Een verdere daling van de dollar voedt de "gemakkelijke" financiële omstandigheden. Er zijn nog veel verse nieuwejaarsmunitie om in portefeuilles te worden ingezet. Ik denk dat we de komende weken een behoorlijke stijging voor aandelen zullen zien. Bitcoin blijft frustreren, ondanks dat de structurele aanboddynamiek verlicht, maar als de komende weken zich ontwikkelen zoals we vermoeden, zal het moeilijk zijn voor Bitcoin om niet eindelijk toe te geven aan deze onderliggende positieve drijfveren. Bemoedigend is dat het voelt alsof dat de handel is waar iedereen op heeft opgegeven.