Mensen verwarren vaak een stille winkel met een stervende onderneming. Je loopt voorbij, ziet lege tafels, gaat ervan uit dat de vraag verdwenen is, maar achter de deur draait de keuken op volle capaciteit omdat het echte volume nooit de voorkamer bereikt. $AAVE ziet er vandaag zo uit. De prijs is dit jaar hard gedaald. Toch bleef het protocol printen. DeFi verloor bijna $60B aan liquiditeit. @aave alleen verloor $10B aan deposito's. Onder normale omstandigheden zou de omzet ingestort moeten zijn. In plaats daarvan: • De omzet bereikte 5-jaar hoogtes • Meer dan $100M vastgelegd YTD • Wekelijkse inkomsten liggen rond de $3M • Gebruik bleef zelfs tijdens gedwongen deleveraging Dat is het deel dat de markt blijft verkeerd waarderen: de token weerspiegelt sentiment, maar de motor weerspiegelt gedrag. En gedrag brak niet. De vraag naar lenen verdween niet. Stablecoin-rotaties verdwenen niet. Risico-afdekking en onderpandbeweging verdwenen niet. Ze werden samengeperst, en hervatten toen, en @aave blijft de afwikkelingslaag waar ze doorheen werken. De kloof komt duidelijk naar voren: ...