Når prisene stiger fordi *etterspørselen* er varm, følger lønningene vanligvis etter. Når prisene stiger fordi tariffer øker kostnadene - et *tilbudssjokk* - er det ingen grunn til at lønnsslippene tar igjen. Det er derfor tollinflasjon gjør mye mer vondt. Det er en permanent reduksjon i levestandarden.