Jeg vet at alle snakker om risikokuratorer i disse dager, så dette er et flott tidspunkt å se på hvordan det bare er en ganske underveldende frittstående virksomhet. Og ja, det inkluderer kurator som plattform som @aave. Noen tall fra @DefiLlama og rapporter: Aave: 159 millioner dollar i omsetning / 39 milliarder dollar TVL SparkLend: 3,5 millioner dollar i inntekter/5,8 milliarder dollar TVL Sammensatt: 1,2 millioner dollar i inntekter/2,6 milliarder dollar TVL Steakhouse: 1,6 millioner dollar i inntekter/1,7 milliarder dollar TVL Hanske: 0,6 millioner dollar i inntekter/1,6 milliarder dollar TVL MEV Capital: 2 millioner dollar i inntekter / 1,5 milliarder dollar TVL K3 Capital: 1,3 millioner dollar i inntekter/0,82 milliarder dollar TVL Re7: 3,7 millioner dollar inntekter / 0,74 milliarder dollar TVL Husk - dette er inntekter. Alle disse folkene har overhead i det minste i form av noen ved en datamaskin, og kanskje dyktige risikoledere og utviklere. Dette er bare ikke veldig god avkastning på eiendeler. Til sammenligning hadde Bank of the Ozarks, en middels, ubemerkelsesverdig bank med samme aktivabase som Aave, mer inntekter *i siste kvartal* enn hele listen over årlige tall ovenfor. Deres forventede overskudd for de neste 12 månedene er rundt 700 millioner dollar. Og husk at de har langt mer overhead i form av å betale skatt, etterlevelse og holde sin egen kapital. Noe som bringer oss til neste problem med denne modellen - med unntak av Aave og @sparkdotfi, kunne jeg ikke finne mye bevis for at navnene ovenfor har noen reserver for tap. Selv om et par ser ut til å være hundemat, er det ikke det samme. Det er veldig rart for meg at kuratorer ikke forventes å holde førstetapskapital. Jeg tror @eulerfinance og @MorphoLabs bør bygge det inn - en kjent adresse som holder kurator juniorkapital så dårlig gjeld treffer dem først. Så vi har en modell som - selv om vi legger 100 % av risikoen på brukerne og potensielt null på kuratorer - bare ikke betaler så godt. Indeksfond tjener mer, og de forvaltes passivt! Dette betyr at du må finne en annen inntektskilde. Når det gjelder Spark, spiser de sin egen hundemat og utgjør hoveddelen av stablecoin-innskuddene (og de gir fortsatt ikke imponerende fortjeneste). Så... Hvordan rettferdiggjør de den juridiske eksponeringen og å bruke noen timer på dette? (Jeg vet ikke - hvis noen på denne listen ønsker å forklare forretningsmodellen, vennligst gjør det!)...