Vil vi noen gang se en BBSBS - en bankbalansestøttet stablecoin - i EU? 🤔 Jeg måtte komme opp med et nytt stablecoin-akronym, og jeg håper🤣 det holder seg Et lite diskutert aspekt ved MiCA: bankutstedte stablecoins i EU trenger ikke nødvendigvis full reservestøtte. Banker kan utstede stablecoins uten en separat, segregert pool av reserveaktiva. Jeg har sagt dette siden MiCAs adopsjon, men de fleste, inkludert bankfolk og tjenestemenn, er overrasket over å høre det. BBSBS er støttet av bankens eksisterende balanse - akkurat som alle andre bankforpliktelser - og gir innehaverne et krav mot hele boet i stedet for en dedikert reserve. Det er en skarp kontrast til de fleste andre globale rammeverk, inkludert GENIUS i USA, der banker må utstede betalingsstablecoins gjennom separate enheter med fullstendig adskilte reserver avgrenset fra kjernebankvirksomheten. Så langt har ingen EU-bank utstedt en BBSBS. Banker som Société Générale og Banking Circle har i stedet valgt å støtte sine stablecoins fullt ut med segregerte, konkursfjerntliggende reserver. EU-banker hevder ofte at de står overfor strengere tilsynsregler enn globale jevnaldrende – men når det kommer til stablecoins, har de unikt lov til å utstede uten en egen reserve, i motsetning til de fleste av sine internasjonale konkurrenter. Denne fleksibiliteten er imidlertid et tveegget sverd: å knytte en stablecoin direkte til en banks balanse kan forsterke smitterisikoen begge veier - noe som gjør både banken og stablecoinen mer sårbare i tider med stress. Jeg personlig synes det ikke er en god idé, og generelt mindre trygt enn en "standard", fullt reservestøttet EMT. Men med bølgen av nye bankstablecoin-initiativer, er det sannsynligvis bare et spørsmål om tid før den første banken bruker denne unike MICA-veien og lanserer den første BBSBS. Se nedenfor et skjermbilde fra den siste FSB-fagfellevurderingsrapporten 👇