For de som synes gruveaksjer er dyre: Til tross for deres sterke nylige ytelse, har P/E-forhold faktisk falt - et tegn på at inntjeningen vokser raskere enn aksjekursene. Opprinnelig ble disse aksjene priset basert på svært konservative inntjeningsestimater. Og det var fornuftig – for bare et år siden var investorinteressen for sektoren nesten ikke-eksisterende. Men etter å ha slått forventningene dramatisk, har den realisert inntjening som nå driver verdivurderingene. Resultat per aksje for Philadelphia Gold & Silver-indeksen har mer enn firedoblet seg de siste fem årene. Hvis gullprisene holder seg stabile eller beveger seg høyere, kan disse selskapene ha noen av de høyeste fortjenestemarginene i bransjens historie, etter mitt syn.