現在のr/Goldのセンチメントは、2025年のBTC暴落後のCTのように感じられます。 - 金は安全な資産じゃないの? - なぜ暗号通貨のように振る舞うんだ? 金はATHから最大~22%も下落し、Redditは信じられない様子です。 暗号資産投資家としては驚くことではありませんが、マクロ資産としては新しいことです。 私は、暗号通貨が実際に小売センチメントで市場をリードしていると思います(追随すべき重要な資産クラスです)。 しかし、暗号通貨が小売店で販売され、機関投資家が買い取られている一方で、金や株式ではその逆が起きています。 2025年第2四半期以降、小売業者は+$700億のゴールドETFを購入しました。これは過去6ヶ月で3倍の頻度です。 同期間に10億ドルの機関を販売しました。 かつて金ETFは機関投資家向け商品でしたが、レイ・ダリオの「変化する世界秩序」や「切り下げ取引」という物語が、小売業を金市場へと押し進めました。 株も同様です。 小売業は1日あたり20〜35%の米国株式取引量を扱い、全株式の38%を保有しています。 FTは小売業が「戦争開始以来ほぼ毎日」株を純買いしていると報じています。 BISのチャートでは、小売業者が金・銀を購入し続けている一方で、機関投資家は売却を続けています。 暗号通貨ではこれを何度も見てきました。 金はかつてはゆっくり動いていましたが、今ではミームコインのように取引されています。なぜなら、同じ小売業者がBTCと同じ取引の仕方で金を取引しているからです。...