原油価格はもはや市場にとって最大の脅威ではありません。 債券市場がトランプ大統領がイラン戦争でどれだけ長く圧力を強め続けられるかを左右することがますます明らかになっています。 10年月債利回りは、2月28日に戦争が始まって以来、現在45ベーシスポイント上昇しています。 これは2025年4月の「解放記念日」頃の急速な増加と一致しています。 2025年4月に10年物債券利回りが4.50%を超えて急上昇すると、トランプ大統領は関税の「一時停止」の可能性を示唆し始めました。 そして、10年利回りが4.60%を超えると、トランプ大統領は2025年4月9日に相互関税の90日間の一時停止を正式に実施しました。 10年物債券利回りが現在4.40%に達したことで、4.50%から4.60%の区間が再び「分岐点」となると考えています。 米国経済は5%の10年物債券利回りに耐えられません。