最大の問題は株式市場ではなく債券市場です。米国10年物米国債利回りは金曜日に13ベーシスポイント急騰し4.38%となり、2025年4月の解放記念日の売り以来2番目に大きな1日利上げとなりました。 3月初旬以降、10年物米国債利回りは45ベーシスポイント急騰し、ほぼ1年ぶりの急増となりました。 債券市場の売りは、原油価格の急騰によるインフレ懸念、連邦準備制度理事会(FRB)やイングランド銀行からのタカ派的なシグナル、そしてヘッジファンドがレバレッジド債取引を損失で解消せざるを得なかったことなどの要因によって引き起こされました。 もし利回りが現在の水準からさらに20〜30ベーシスポイント上昇すれば、機関投資家の取引セクターがエクスポージャーを削減せざるを得なくなり、すべての資産クラスにわたる清算の連鎖を引き起こす可能性があります。これは2025年4月に起きた事例と似ています。 すべての投資家は債券市場に注目すべきです。